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2018年09月22日

【新規上場:初値予想/セカンダリ予想】アイリックコーポレーション(7325) 営業利益率:12.38%  初値・セカンダリを下支えするか



営業利益率による初値・セカンダリ予想

営業利益率は、12.38%。

◎類似企業:営業利益率
3965  CAP 7.10%
4762  エックスネット 15.12%
7169  ニュートンFC 16.07%
8798  アドバンスク 13.76%

類似企業の営業利益率平均は、13.01%。

アイリックコーポレーション(7325) 12.38%は、ほぼ平均的か。
初値を下支えするか。

また、営業利益率は10%以上であるため、営業利益率主導でセカンダリが火を噴くことはなものの、下支えは期待できるか。
初値後下落した場合は、反発狙いのセカンダリ株価は、1,850円あたりか。

営業利益率が10%以上あるので、ロングカウンターを狙うなら、1,450円あたりか。ガチのロングカウンター狙いであれば、1,100円あたりか。

アイリックコーポレーション(7325):マザーズ:保険業:主幹事(野村證券)

※個人及び法人向けの保険販売を行う保険販売事業、保険代理店等へのソリューション提供等(想定価格:,1,410円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
09/25 09/05-09/11 828,000株 約14.65億円 20.46% 1,600円〜1,770円 1,770円 ---円 --%

公募株数 50,000株 7325-hikiuke.png
公募株引受証券 野村證券
いちよし証券
藍澤証券
エース証券
水戸証券
むさし証券
マネックス証券
SBI証券
売出株数 100,000株
売出株引受証券 野村證券
オーバーアロットメント 108,000株
OA引受証券 野村證券

初値形成

09/25に決定見込み。

大手初値予想会社の初値予想

◎2,200円〜2,500円(1.24倍〜1.41倍)

新規上場日【初値決定前の気配運用】

09/21に決定。

営業利益率による初値・セカンダリ予想

営業利益率は、12.38%。

◎類似企業:営業利益率
3965  CAP 7.10%
4762  エックスネット 15.12%
7169  ニュートンFC 16.07%
8798  アドバンスク 13.76%

類似企業の営業利益率平均は、13.01%。

アイリックコーポレーション(7325) 12.38%は、ほぼ平均的か。
初値を下支えするか。

また、営業利益率は10%以上であるため、営業利益率主導でセカンダリが火を噴くことはなものの、下支えは期待できるか。
初値後下落した場合は、反発狙いのセカンダリ株価は、1,850円あたりか。

営業利益率が10%以上あるので、ロングカウンターを狙うなら、1,450円あたりか。ガチのロングカウンター狙いであれば、1,100円あたりか。

公開価格と抽選結果

公開価格は、1,770円(仮条件上限) に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆野村證券・・・落選×2
◆マネックス証券・・・落選×2
◆SBI証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、82.80万株。当選は、確率的には難しい状況です。
保険販売系保険業は、手堅い人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。

ブックビルディング購入申込み状況

上場株数:82.80万株、OR:20.46%は、問題の無いレベル。
吸収金額:14.65億円は、マザーズでは、中型であるが問題の無いレベル。
経常利益:4.41億円、純利益:3.06億円 と利益面でも問題の無いレベル。
売上高は、直近3年間で1.25倍に増加。営業利益率は、約12.38%。稼ぐ力は、やや大きいか。

需給面・利益面でも問題が無いため、全力でBBに申し込むのみです。

仮条件

仮条件:下限:1,600円〜上限:1,770円
想定価格は、1,410円。
保険販売系保険業は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 野村證券は、1,770円:+360円:+25.53% ウルトラ強気設定としてきました。

上場規模・需給状況(発表直後)

オファリングレシオ(OA含む)は、20.46%。標準的か。
想定吸収金額は、約14.65億円。マザーズとしては、中型か。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、180日間 (平成31年03月23日まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、1つ。151.44万株:41.54%占有。

配当

未定。

業績実績・財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)
7325-1.png
※23期については、平成30年6月までの数字。
財務指標 21期 22期 23期
ROA 6.33% 9.06% 8.19%
ROE 14.37% 17.46% 10.03%
売上高利益率 5.19% 6.53% 5.64%
粗利 86.16% 87.66% 87.16%
当座比率 242.34% 268.76% 144.73%
自己資本比率 44.02% 51.88% 81.61%
有利子負債月商比率 0.37 0.00 0.00
安全余裕率 5.94% 9.37% 9.91%

直近3年間で売上高は、1.25倍。営業利益率は、12.38%。稼ぐ力は、大きいか。粗利は高いが、安全余裕率は低いか。

事業系統図
7325-2.png

独自開発した保険分析・検索システム『保険IQシステム』、生命保険の現状把握・検索提案システム『ASシステム』及び保険申込ナビゲーションシステム『AS−BOX』等を活用し、店舗網及びシステムユーザーを拡大する事で、保険分析・販売支援におけるプラットフォーマーとしての事業展開を推進中。

7325-3.png


EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:78.50円、PER:17.96倍
保険販売系保険業での初値平均PERは、約25倍前後。適正範囲にあるか。

【個人的なIPO初値予想】 2,500円

OR:20.46% ⇒やや強気
マザーズ:吸収金額:14.65億円 ⇒やや強気
公開株数:82.80万株 ⇒やや強気
営業利益率:12.38% ⇒やや強気
市場テーマ性(保険・ソリューション) ⇒中立
単独上場 ⇒強気




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【新規上場:引受株数】イーソル(4420):マザーズ:情報通信 野村證券:90.07万株 約87%占有



イーソル(4420):マザーズ:情報通信:主幹事(野村證券)

※組込み機器向けのOS開発、組込みソフトウェアの受託開発等(想定価格:1,470円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
10/12 09/25-10/01 1,190,300株 約20.00億円 22.85% 1,580円〜1,680円 10/02決定 ---円 --%

公募株数 850,000株 4420-hikiuke.png
公募株引受証券 野村證券
三菱UFJMS証券
みずほ証券
岩井コスモ証券
むさし証券
SBI証券
売出株数 185,100株
売出株引受証券 野村證券
オーバーアロットメント 155,200株
OA引受証券 野村證券

初値形成

10/12に決定見込み。

大手初値予想会社の初値予想

◎1,900円〜2,200円(1.29倍〜1.49倍)

新規上場日【初値決定前の気配運用】

10/11に決定。

公開価格と抽選結果

10/02に決定。

仮条件

仮条件:下限:1,580円〜上限:1,680円
想定価格は、1,470円。
組込ソフト系情報通信は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 野村證券は、1,680円:+140円:+14.28% 強気設定としてきました。

上場規模・需給状況(発表直後)

オファリングレシオ(OA含む)は、22.85%。標準的か。
想定吸収金額は、約17.49億円。マザーズとしては、中型か。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、90日間 (平成31年01月09日まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。

配当

未定。

業績実績・財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)
4420-1.png
※44期については、平成30年6月までの数字。
財務指標 42期 43期 44期
ROA 8.14% 8.51% 7.69%
ROE 13.63% 14.61% 12.80%
売上高利益率 4.02% 4.62% 7.92%
粗利 28.72% 27.64% 30.59%
当座比率 212.82% 223.95% 217.02%
自己資本比率 59.75% 58.25% 60.09%
有利子負債月商比率 0.11 0.19 0.00
安全余裕率 21.71% 20.74% 35.91%

直近3年間で売上高は、1.26倍。営業利益率は、5.90%。稼ぐ力は、標準的か。粗利と安全余裕率も、標準的か。

事業系統図

4420-2.png

電子機器向けの自社製ソフトウエア製品RTOS(リアルタイム・オペレーティング・システム)の開発・販売、受託開発により自動車向けやAV機器向け、FA向けの取引が伸張。冷菓・冷凍食品市場、食肉市場及び物流市場において、車載プリンタやハンディターミナルの販売及びハンディターミナル上のソフトウエア開発を簡便化するソフトウエアパッケージ販売を進め、また、新たに農業IT化製品の販売を開始。

4420-3.png


EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:79.80円、PER:18.42倍
組込ソフト系情報通信での初値平均PERは、約45倍。割安感があるか。

【個人的なIPO初値予想】 2,800円

OR:22.85% ⇒中立
マザーズ:吸収金額:20.00億円 ⇒中立
公開株数:119.03万株 ⇒中立
営業利益率:5.68% ⇒中立
市場テーマ性(組込みソフトウエア) ⇒中立
2社同時上場 ⇒中立




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