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Top◆2015年 IPO(新規公開株) >Aiming(3911) 詳細(需給・VC・財務)追加!!【目論見書の個人的な感想】 IPO(新規株式公開)
2015年03月01日

Aiming(3911) 詳細(需給・VC・財務)追加!!【目論見書の個人的な感想】 IPO(新規株式公開)



Aiming(3911):マザーズ:情報通信:主幹事(野村證券)

※オンラインゲームの企画、開発及び運営(想定価格:900円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
3/25 3/9-3/13 6,440,000株 約59.24億円 20.19% 900円〜920円 920円 1,032円 +12.1%

公募株数 2,400,000株 3911Aiming-zentai.png
公募株引受証券 野村證券
売出株数 3,200,000株
売出株引受証券 野村證券
SMBC日興証券
みずほ証券
三菱UFJMS証券
SBI証券
木証券
岩井コスモ証券
マネックス証券
オーバーアロットメント 840,000株
OA引受証券 野村證券

ベンチャーキャピタル(VC)の状況

VC関連の存在数
合計所有割合 61.12%
(計19,495,500株) 
今回の売出における放出株数 2,535,000株
VC保有の残株数 16,960,500株

ロックアップの状況

※売却
期間 90日間
平成27年6月22日まで
解除条件 発行価格の1.5倍以上
想定解除株価 1,380円
対象者 売出人であるジャフコ・スーパーV3共有投資事業有限責任組合及びインキュベイトファンド1号投資事業有限責任組合

期間 90日間
平成27年6月22日まで
解除条件 なし
想定解除株価 -,---円
対象者 売出人かつ貸株人である椎葉忠志及び売出人である武市智行並びに当社株主であるImage Technology Investment Limited、渡瀬浩行及び新株予約権者である萩原和之


※発行等
期間 180日間
平成27年9月20日まで

親引け

業務提携契約締結先であるTencentグループのSHENZHEN TENCENT COMPUTER SYSTEMS COMPANY LIMITED(所在地:中国深圳)とのさらなる業務提携関係の強化を目的に、Tencentグループで投資持分の保有を主たる事業内容とするImageTechnology Investment Limitedを指定する販売先(親引け先)として、1,300,000株を上限として、要請予定。

需給状況

オファリングレシオ(OA含む)は、20.19%。
適正とされる 20%±5% の範囲内か。需給は標準的か。

マザーズ:情報通信において、2001年以降 ORが17%〜23%だったのは、39社。36勝3敗 勝率:0.923。

公開株数は、約644万株であるため、需給が逼迫して初値が高騰することは無いか。

ベンチャーキャピタルは9つ。
全てにロックアップ若しくは上場前の第三者割当等による募集株式等の割当等に関して、継続所有等の確約がかかるか。 ただし、初値が公開価格の1.5倍を超えた場合は即解除が可能。直後の売り崩しに見舞われる可能性もあるか。

配当

未定

株主優待

記載なし

業績実績

3911-aiming-uriage.png


事業年度 売上高 前年比(%) 経常利益 前年比(%) 純利益 前年比(%) 純利益(EPS) 予想PER
平成25年12月期 26億2,600万円 ▲2億8,300万円 ▲2億1,000万円 ▲7.66円 -.--
平成26年12月期 65億2,700万円 +148.6 3億4,000万円 黒転 5億5,200万円 黒転 2.58円 348.84

財務指標

※4期については、平成26年12月までの数字。
財務指標 2期 3期 4期
ROA ▲44.46% ▲11.26% 14.49%
ROE ▲51.43% ▲15.29% 23.08%
売上高利益率 ▲40.66% ▲8.02% 8.47%
粗利 15.93% 56.83% 73.52%
当座比率 371.24% 188.04% 233.41%
自己資本比率 86.45% 73.64% 62.78%
有利子負債月商比率 0.00 0.63 0.85
安全余裕率 -.--% -.--% 7.30%

債務状況

※平成26年12月期
債務内容 金額
社債残高 -万円
短期借入金 4億6,000万円
長期借入金 -万円
リース債務 -円
債務残高合計 4億6,000万円

現金及び預金は、20億300万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、35億4,100万円。

債務的には、問題ないか。

販管費・売上原価

販売管理費 3期 4期 前期比(%)
17億7,000万円 44億4,800万円 +151.2

支払手数料が、19億400万円増、広告宣伝費が、12億2,100万円増 によるか。

売上原価 2期 3期 前期比(%)
13億900万円 11億1,500万円 +14.2%

売上原価は、業務委託料が、3億9,000万円減、サーバー費が、7,200万円減 によるか。

会社概要

主にスマートフォン向けに基本無料の「オンラインゲーム事業」が主たる業務。

☆オンラインゲーム配信:主にスマートフォン向けであり、利用者は基本無料でゲームをプレイ可能。一部のアイテムの獲得や有料機能を利用する際に課金が必要となり、利用者の有料課金分がの収入源。また、保有するゲームライセンスを他の配信事業者に提供することにより、利用料収入を獲得。

☆オンラインゲーム制作・運営:他の配信事業者より企画・開発・運営を受託。受託サービスの収入は一定額の受託料に加えて、売上が一定額を超過した際の成功報酬を得る仕組み。


3911aiming-1.png

※平成26年12月期(第4期)
事業内容 売上高 構成比(%) セグメント利益
オンラインゲーム配信 60億6,600万円 92.9 -万円
オンラインゲーム制作・運営 4億6,100万円 7.1 -万円

3911aiming-2.png


本社所在地 東京都渋谷区代々木二丁目1番1号 新宿マインズタワー9階
従業員数 371人
臨時従業員数:11人
連結会社従業員数:404人
連結会社臨時従業員数:11人
平均年間給与 366万円

主な課題とリスク

世界的な市場規模の拡大が期待されるスマホオンラインゲーム市場での競争優位性を確保すべく、スマホオンラインゲームの開発に注力中。

開発に高度な技術を要するMMOジャンルのオンラインゲームを中心に自社開発をすすめると同時に、海外で実績のある多数のゲームタイトルの中から独自に選別し、国内市場への配信を実施中。

海外市場への展開としては、一般的にゲームの文化や嗜好が近く、且つ、MMOジャンルのゲームが人気と言われ、市場規模の拡大が著しい中国を中心としたアジア市場に対してゲームを配信を実施。

ただ、総売上高の大部分を特定のゲームタイトル(剣と魔法のログレス いにしえの女神)に依存していることには注意が必要か。

主な取引先

・Apple Inc.
・Google Inc.
・株式会社バンダイナムコオンライン
・株式会社ディー・エヌ・エー
・株式会社マーベラスAQL
・株式会社セガネットワークス
・株式会社インフィニットループ
・株式会社スリィ・ウェイブ
・GMOインターネット株式会社
・株式会社エクストリーム
・有限会社新宿マインズタワー
・株式会社サイバーエージェント


新規公開で得た資金の使途

主にMMOジャンルの新規ゲームの
コンテンツ開発費及び運営費
15億4,100万円
(平成27年12月期:11億6,300万円)
(平成28年12月期:3億7,800万円)
コンテンツ配信サービスを効果的に
拡大していくためのテレビCMをはじめ各種広告宣伝費
11億2,700万円
(平成27年12月期:11億2,700万円)





投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by Lucky cat at 09:21





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