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Top◆2015年 IPO(新規公開株) >sMedio(3913) 詳細(需給・VC・財務)追加!!【目論見書の個人的な感想】 IPO(新規株式公開)
2015年03月08日

sMedio(3913) 詳細(需給・VC・財務)追加!!【目論見書の個人的な感想】 IPO(新規株式公開)



sMedio(3913):マザーズ:情報通信:主幹事(SMBC日興証券)

※マルチメディア、ネットワークに関する技術を中心としたソフトウエアの開発及び販売(想定価格:2,400円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
3/27 3/12-3/18 432,500株 約10.89億円 25.03% 2,400円〜2,520円 2,520円 --%

公募株数 168,400株 3913smedio-zentai.png
公募株引受証券 SMBC日興証券
いちよし証券
SBI証券
岩井コスモ証券
東海東京証券
みずほ証券
マネックス証券
売出株数 209,100株
売出株引受証券 SMBC日興証券
オーバーアロットメント 55,000株
OA引受証券 SMBC日興証券

ベンチャーキャピタル(VC)の状況

VC関連の存在数
合計所有割合 33.93%
(計586,200株) 
今回の売出における放出株数 68,100株
VC保有の残株数 518,100株

ロックアップの状況

※売却
期間 180日間
平成27年9月22日まで
解除条件 なし
想定解除株価 -,---円
対象者 売出人かつ当社株主であるLoLi-Chun、貸株人かつ売出人である代表取締役田中俊輔、当社株主であるLo, Sen-Chou、売出人かつ当社役員である岩本定則、Qiling Huang(黄七零)、当社株主かつ当社役員である中村嘉伸、光岡誠治、本郷喜千、石津健鳳、当社ストック・オプション保有者かつ当社子会社役員であるTsechih Tang及び当社ストック・オプション保有者かつ当社役員であるLee, Hsin-Hsin(李欣欣)

期間 90日間
平成27年6月24日まで
解除条件 売出価格の1.5倍以上
想定解除株価 3,780円
対象者 売出人かつ当社株主であるジャフコ・スーパーV3共有投資事業有限責任組合、ニッセイ・キャピタル4号投資事業有限責任組合、MICイノベーション3号投資事業有限責任組合及び野村アール・アンド・エー第三号投資事業有限責任組合


※発行等
期間 180日間
平成27年9月22日まで

親引け

記載なし。

需給状況

オファリングレシオ(OA含む)は、25.03%。
適正とされる 20%±5% の範囲のほぼ上限か。

マザーズ:情報通信 において、2001年以降 ORが22%〜28%以上だったのは、33社。28勝5敗 勝率:0.848。

公開株数は、約43.2万株とやや少なめの株数か。ORも標準内であり、下値不安は無いか。

ベンチャーキャピタルは4つ。全てに90日間のロックアップがかかる。
ただし、解除条件があり、初値が高騰した場合は、直後の売り崩しに見舞われる可能性もあるか。

配当

未定

株主優待

記載なし

業績実績

3913-smedio-uriage.png


事業年度 売上高 前年比(%) 経常利益 前年比(%) 純利益 前年比(%) 純利益(EPS) 予想PER
平成25年12月期 7億6,900万円 5,800万円 4,900万円 42.30円 56.74
平成26年12月期 9億7,900万円 +27.2 3億300万円 +415.8 2億300万円 +312.9 127.16円 18.87

財務指標

※8期については、平成26年12月までの数字。
財務指標 6期 7期 8期
ROA -22.03% 5.19% 15.78%
ROE -28.53% 8.54% 22.92%
売上高利益率 -26.30% 6.39% 20.74%
粗利 54.14% 54.35% 58.26%
当座比率 270.88% 333.29% 318.07%
自己資本比率 77.21% 60.73% 68.88%
有利子負債月商比率 0.00 0.00 0.00
安全余裕率 -28.73% 2.25% 34.81%

債務状況

※平成26年12月期
債務内容 金額
社債残高 -万円
短期借入金 -万円
長期借入金 -万円
リース債務 -万円
債務残高合計 -万円

現金及び預金は、10億1,500万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、11億5,900万円。


債務的には、問題ないか。

販管費・売上原価

販売管理費 6期 7期 前期比(%)
3億8,600万円 4億900万円 +5.8

役員報酬が、1,000万円増、研究開発費が、900万円増 によるか。

売上原価 7期 8期 前期比(%)
2億6,300万円 3億5,800万円 +36.0%

売上原価は、外注費が、4,000万円増、ライセンス料が、2,400万円増 によるか。

会社概要

マルチメディア、ネットワークおよび関連するセキュリティ技術を中核とした製品開発と販売を中心に事業活動を実施。

☆ライセンス・ロイヤリティ:当社製ソフトウエアの組み込みや搭載を終えたメーカー等は、当社製ソフトウエアを搭載した情報家電や携帯端末を販売。その出荷数に応じてロイヤリティ収入を受け取り。

☆受託開発:メーカー等からの発注により、情報家電、携帯端末向けに顧客仕様に合わせたソフトウエア製品開発を、固有技術をベースに請け負いを実施。

☆保守サービス・サポート:顧客の要請により、製品納品後、定期的なメンテナンスを要する場合の保守サービス。

3913smedio-1.png

※平成25年12月期(第7期)
事業内容 売上高 構成比(%) セグメント利益
ライセンス・ロイヤリティ 5億4,500万円 70.8 -万円
受託開発 1億7,300万円 22.5 -万円
保守サービス・サポート 2,400万円 4.4 -万円

3913smedio-2.png


本社所在地 東京都中央区日本橋本町一丁目9番4号
従業員数 17人
臨時従業員数:-人
連結会社従業員数:47人
連結会社臨時従業員数:-人
平均年間給与 545万円

主な課題とリスク

マルチメディア処理技術、ネットワーク関連技術を大手デバイスメーカー等に供与することで得られるライセンスフィーが主な収益源か。

今後も成長性を維持するためには、ブルーレイ再生とインターネットTVで蓄積した技術を活かして、急速な拡大が見込めるAndroidとWindowsの携帯端末市場に戦略的な製品提供を継続的に行いつつ、ネットワークの高速化およびクラウドサービスのコモディティー化に対応した製品開発を実施する必要があるか。


主な取引先

・株式会社 東芝 (平成25年12月期:3億6,000万円:46.9%)
・Microsoft Corp.(平成25年12月期:1億4,100万円:18.4%)
・富士通株式会社 (平成25年12月期:1億3,000万円:14.8%)
・シャープ株式会社 (平成25年12月期:3,600万円:4.6%)
・Corel Inc.
・ホライズン・キャピタル・コーポレーション東京支店
・Vixs System Inc.


新規公開で得た資金の使途

認証、課金、リモートアクセス等に
必要となるサーバー開発、運用費用
1億7,500万円
(平成27年12月期:9,500万円)
(平成28年12月期:6,000万円)
(平成29年12月期:2,000万円)
次世代のワイヤレスコネクティビティソリューションに
必要となるMiracastのエンジン開発費用
2億1,700万円
(平成27年12月期:6,000万円)
(平成28年12月期:8,200万円)
(平成29年12月期:7,500万円)
次世代マルチメディア関連とIoT関連BD4Kの
開発費用及びJavaのライセンス料
9,000万円
(平成27年12月期:1,000万円)
(平成28年12月期:5,000万円)
(平成29年12月期:3,000万円)





投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by Lucky cat at 14:07





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