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Top◆2015年 IPO(新規公開株) >エコノス(3136) 詳細(需給・VC・財務)追加!!【目論見書の個人的な感想】
2015年06月02日

エコノス(3136) 詳細(需給・VC・財務)追加!!【目論見書の個人的な感想】



エコノス(3136):札ア:小売業:主幹事(岡三証券)

※古物商、電気器具・住宅設備機器・各種ソフト・楽器販売等(想定価格:550円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
6/24 6/5-6/11 184,000株 約1.10億円 24.28% 550円〜600円 600円 ---円 --%

公募株数 100,000株 3136econos-zentai.png
公募株引受証券 岡三証券
SBI証券
上光証券
SMBCフレンド証券
日本アジア証券
エース証券
売出株数 60,000株
売出株引受証券 岡三証券
オーバーアロットメント 24,000株
OA引受証券 岡三証券

ベンチャーキャピタル(VC)の状況

VC関連の存在数
合計所有割合 18.38%
(計139,300株) 
今回の売出における放出株数 0株
VC保有の残株数 139,300株

ロックアップの状況

※売却
期間 180日間
平成27年12月20日まで
解除条件 -
想定解除株価 -,---円
対象者 貸株人である長谷川勝也、長谷川嘉男、当社株主である株式会社ハードオフコーポレーション、ブックオフコーポレーション株式会社、ヤマモトアセット株式会社、藤原智宏、崎顕一郎、万行輝彦、新行内宏之、服部倫康及び高橋輝雄

期間 90日間
平成27年9月21日まで
解除条件 発行価格の1.5倍以上
想定解除株価 825円
対象者 売出人である石澤淳一、尾西利子、当社株主である道銀どさんこ2号投資事業有限責任組合、だいし経営コンサルティング株式会社及び投資事業組合オリックス10号
なお、ロックアップ対象株式は、上記株主が保有する株式のうち、542,149株。

※発行等
期間 180日間
平成27年12月20日まで

親引け

従業員持株会に対して、10,000株を上限として要請予定。

需給状況

オファリングレシオ(OA含む)は、24.28%。
適正とされる 20%±5% の範囲内か。

札幌アンビシャス において、2001年以降 ORが21%〜27%だったのは、2社。2勝0敗 勝率:1.000。

公開株数は、約18.4万株。小売業としては、平均を下回る株数か。
需給による下値不安は、あまり無いか。

ベンチャーキャピタルは、6つ。
うち、4つがロックアップの対象外か。
初値が高騰した場合は、売り崩しに見舞われる可能性があるか。

配当

未定

株主優待

記載なし

業績実績

31366-econos-uriage.png



事業年度 売上高 前年比(%) 経常利益 前年比(%) 純利益 前年比(%) 純利益(EPS) 予想PER
平成25年3月期 38億7,400万円 1億3,600万円 2,200万円 41.70円 11.99
平成26年3月期 39億6,500万円 +2.3 9,100万円 ▲33.0 2,900万円 +30.1 48.06円 10.40
平成27年3月期 42億5,000万円 +7.1 1億1,200万円 +23.0 5,800万円 +100.0 88.58円 6.20

財務指標

※40期については、平成27年3月までの数字。
財務指標 38期 39期 40期
ROA 1.02% 1.08% 1.98%
ROE 7.29% 8.20% 13.77%
売上高利益率 0.59% 0.74% 1.37%
粗利 59.89% 60.65% 60.74%
当座比率 55.86% 54.82% 68.01%
自己資本比率 14.02% 13.14% 14.37%
有利子負債月商比率 3.12 5.77 5.68
安全余裕率 6.63% 5.32% 6.86%

債務状況

※平成27年3月期
債務内容 金額
社債残高 1億4,100万円
短期借入金 5億円
長期借入金 6億2,000万円
リース債務 7億4,800万円
債務残高合計 20億900万円

現金及び預金は、5億1,900万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、14億3,100万円。


債務的には、やや厳しい状況か。

販管費・売上原価

販売管理費 38期 39期 前期比(%)
21億6,600万円 22億7,700万円 +5.1

雑給が、1,300万円増 によるか。

売上原価 38期 39期 前期比(%)
22億7,600万円 23億4,800万円 +3.2

売上原価は、商品期末棚卸高が、4,800万円増 によるか。

会社概要

店舗でのリユース品の販売と買取を行う「リユース事業」とカーボン・オフセット・プロバイダーとエコロジープロダクツの提供を行う「低炭素事業」を展開。

☆リユース事業:フランチャイジー店舗を北海道内に61店舗展開。展開業態は、ハードオフ・オフハウス・ホビーオフ・ガレージオフとブックオフとの合計5業態であり、EC事業部においては、ネット通販サイトのamazon等に出店しており、インターネットを通じた販売を実施。

☆低炭素事業:室効果ガスの排出権の売買及び売買の仲介と排出権の創出や排出量の削減のコンサルティングと調査の受託を国内外で行う「カーボン・オフセット・プロバイダー事業」及びエコロジー機器等の販売とエコロジー商品等を政府発行ポイントとの交換提供を行う「エコロジープロダクツ事業」の2つの事業を実施。


3136econos-1.png

※平成27年3月期(第40期)
事業内容 売上高 構成比(%) セグメント利益
リユース事業 34億8,900万円 82.1 3億7,400万円
低炭素事業 7億5,300万円 17.7 4,300万円

3136econos-2.png


本社所在地 札幌市白石区北郷四条13丁目3番25号
従業員数 121人
臨時従業員数:298人
連結会社従業員数:134人
連結会社臨時従業員数:300人
平均年間給与 346万円

主な課題とリスク

リユース事業における重要な課題は、リユース品の買取を増やすことにあるか。このため、商品知識勉強マニュアルの作成や、専門知識の高い従業員を養成するための研修を実施し、接客レベルの向上を図りたいところか。

また、新興国地域におけるリユースビジネスが急速に拡大すると見込まれることから、将来的にはリユース店舗を新興国地域において展開することを視野に入れたいところか。

低炭素事業では、中国で二酸化炭素の排出を一定量以下に抑えるよう義務付ける規制が始まっており、既に子会社を通じて中国・深圳市で排出枠取引の仲介業者の認定取得済み。今後は、日系企業を中心に排出枠取引の拡大を図りたいところか。


主な取引先

・ブックオフコーポレーション株式会社
・株式会社ハードオフコーポレーション



新規公開で得た資金の使途

リユース事業の新規出店のための設備投資 6,100万円
(平成28年3月期:6,100万円)





投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by Lucky cat at 08:51





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