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Top◆2015年 IPO(新規公開株) >かんぽ生命保険(7181):東証未定:全国系保険業の人気は?! 【IPO 初値予想】予想レンジと【ベイズ推定】公開価格割れ発生確率は、 22%〜35% 前後 やや高いか。
2015年10月11日

かんぽ生命保険(7181):東証未定:全国系保険業の人気は?! 【IPO 初値予想】予想レンジと【ベイズ推定】公開価格割れ発生確率は、 22%〜35% 前後 やや高いか。



2010年以降の公開価格割れは全IPOで、18.2% であり、2001年以降の公開価格割れは全IPOで、15.3% 発生中。
直近IPO約1,400件のデータを元に、ベイズ推定(条件付き確率)を用いた公開価格割れの発生確率の算出に挑戦中。
なお、条件ワードによる分析は、条件ワードを収集中につき暫定版。

かんぽ生命保険(7181):東証未定:保険業:主幹事(野村證券)

※生命保険業(シンプルで小口な商品である養老保険・終身保険が中心)(想定価格:2,150円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
11/4 10/8-10/16 66,000,000株 約1,452億円 11.00% 1,900円〜2,200円 10/19決定 ---円 --%

公募株数 -株 売出株の引受株数は、10/19(月)に決定予定
公募株引受証券 -
売出株数 66,000,000株
国内売出:52,800,000株
売出株引受証券 野村証券
三菱UFJMS証券
ゴールドマン・サックス証券
JPモルガン証券
大和証券
みずほ証券
SMBC日興証券
岡三証券
東海東京証券
いちよし証券
SMBCフレンド証券
藍澤証券
岩井コスモ証券
東洋証券
丸三証券
水戸証券
マネックス証券
SBI証券
松井証券
エイチ・エス証券
エース証券
極東証券
木証券
立花証券
ちばぎん証券
内藤証券
日本アジア証券
むさし証券
光世証券
リテラ・クレア証券
クレディ・スイス証券
ドイツ証券
バークレイズ証券
メリルリンチ日本証券
UBS証券
シティグループ証券
あかつき証券
安藤証券
今村証券
ウツミ屋証券
岡三にいがた証券
岡地証券
木村証券
共和証券
上光証券
長野証券
中原証券
新潟証券
西日本シティTT証券
西村証券
日産センチュリー証券
ニュース証券
八十二証券
ばんせい証券
フィリップ証券
ふくおか証券
三木証券
三田証券
山和証券
豊証券
リーディング証券
オーバーアロットメント -株
OA引受証券 -


基本的なアノマリー

7181-ano-jpkanposeimei.png

オファリングレシオ(OA含む)

(公募株+売出株)/ 本件公募含む発行済株式総数)20%±5%が適正レンジとされる。以降、ORと表記。

ORは、11.00%。適正値とされる 20%±5% の範囲を下回るか。

東証1部:保険業 において、2001年以降に上場したのは、4社。4勝0敗 勝率:1.000。

公開株数は、約6,600万株(国内:5,280万株)。東証1部:保険業 としては、平均の 約27.16倍 の規模か。
想定吸収金額は、約1,452億円(国内:1,161億円)。東証1部:保険業 としては、平均の 約0.35倍 の規模か。

2001年以降に上場した保険業では、3番目の吸収金額となるか。
・第一生命(8750):10,886億円(騰落率:14.3%)
・ソニーファイナンシャルホールディングス(8729):3,480億円(騰落率:5.0%) に次ぐ規模となるか。

需給による下値不安は、あるものの強くは無いか。
ただ、ゆうちょ銀行、日本郵政との3社同時上場であることの市場資金分散による下値不安はあるか。

ベンチャーキャピタルは、存在せず。


条件ワード

保険業、東証1部、保険 or 運用 or 政府系

ORと条件ワードによる公開価格割れ発生確率

トータル区分 発生確率 対標準発生倍率 判定
2010年以降 35.30% 1.94倍
2001年以降 22.16% 1.44倍


かんぽ生命保険(7181) の公開価格割れの可能性は、やや高い と判定できるか。


初値予想レンジ

仮に、公開価格=仮条件の上限 とした場合
初値予想PER 12倍〜24倍
初値予想中心値 2,000円〜2,300円

類似企業

◎ソニーフィナンシャルホールディングス(8729)
ソニー子会社。収益大半占める生保のほか、損保、銀行も。ライフプランナーのコンサルに強み。【PER】約16倍
◎第一生命保険(8750)
生保大手。契約者は約800万人。M&Aで海外事業が急拡大。銀行窓販は子会社で展開。【PER】約15倍

PER

※公開価格=仮条件上限の場合、EPSは会社予想
事業年度 予想EPS 予想PER
平成28年3月期 140.00円 15.71倍

類似企業と比較した場合、適正範囲内か。

PEGレシオ

※仮条件上限=公開価格の場合、平均利益成長率は過去3年間の数値
事業年度 予想平均成長率 予想PEGレシオ
平成28年3月期 10.18% 1.54倍

1を上回る。成長を期待しての割安感は、無いか。



投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by Lucky cat at 11:03





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