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2018年02月15日

【初値成立】ザイマックス・リート投資法人(3488)【104,000円:▲1,000円:▲0.95%】高値:109,900円、安値:104,000円、終値:107,900円 公募割れスタートも公開価格を上回る値動きへ



ザイマックス・リート投資法人(3488):東証REIT:主幹事(SMBC日興証券)

※東京圏を中心にオフィス、商業施設及びホテルにその他(住宅)に投資(想定価格:100,000円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
02/15 01/30-02/05 220,400口 約231.42億円 103.52% 100,000〜105,000円 105,000円 104,000円 ▲0.95%

公募株数 209,905口 3488-hikiuke.png
公募株引受証券 SMBC日興証券
みずほ証券
野村證券
売出株数 -,-口
売出株引受証券 -証券
オーバーアロットメント 10,495株
OA引受証券 SMBC日興証券

初値形成

3488-hatune.png

始値 高値 安値 終値 出来高(株) 売買代金
104,000 (09:06) 109,900 (12:50) 104,000 (09:00) 107,900 (15:00) 71,115 約75.44億円

104,000円で初値成立。公開価格の約0.99倍。公開価格割れが発生。
終値は、107,900円。初値 +円:+3.75%  

上場直前に公表された運用状況の予想によると

2018年8月期:純利益 5.15億円:分配金 2,309円。
2019年2月期:純利益 7.32億円:分配金 3,279円。
2019年8月期:純利益 6.51億円:分配金 2,917円。
終値での利回りは、約5.2%前後となるか。


大手初値予想会社の初値予想

◎105,000円〜110,000円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
     105,000円(公募・売出価格)
※上限方向
    上限値段:241,500円、更新値幅 5,300円
※下限方向
    下限値段:78,800円
※注文受付価格の範囲
    26,250円 以上 420,000円 以下
※ロックアップ解除
    設定無し

公開価格と抽選結果

公開価格は、105,000円(仮条件上限) に決定。 

相方と挑んだ抽選結果は、
◆SMBC日興証券・・・当選×2
◆みずほ証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、22.04万口。当選は、十分に狙える状況です。
複合型REITは、人気があるとは言い難いセクターであり、当選数も多いことから
主幹事SMBC日興証券で2口の配分を受けてしまいました。

既に、塩漬けが決定です。大量の塩が必要です。
5年いや10年ぐらいもてば、分配金でプラス転換できるかの検証案件となりそうです。

仮条件

仮条件:下限:100,000円〜上限:105,000円
想定価格は、100,000円。
中規模複合型REITは、人気があるとは言い難いセクターなので、
強気設定は無いかと予想していましたが、
主幹事 SMBC日興証券は、105,000円:+5,000円:+5.00% と強気設定としてきました。

ブックビルディング申込み状況

複合タイプのREITはホールドしていないので、とりあえずBBに参加することに。
ただ、主力のオフィス物件が中規模で築年数が古いので、イマイチ感が漂うのが不安要素です。

主幹事SMBC日興証券での抽選番号は17,000台。BBは積み上がりは、やや勢いを欠いているかも。
公募割れでの長期ホールドで分配金で埋め合わせ狙いとなるかもしれません。

上場規模・需給状況(発表直後)

想定吸収金額は、220.04億円。東証REITとしては、やや小型か。

配当

未定。

ポートフォリオ概要(上場発表時)

取得予定資産の鑑定NOI利回りは、6.0%。
平均築年数は、15.3年。主力のオフィスは、19.9年。
平均稼働率は98.5%。主力のオフィスは、98.2%。
東京圏比率は67%。

信用格付の取得予定は無し。日銀のREIT買入れの対象外。

【個人的なIPO初値予想】 105,000円

東証REIT:吸収金額:220.04億円 ⇒中立
公開株数:22.04万口 ⇒中立
市場テーマ性(都心オフィス(築古)・首都圏商業施設・地方ホテル・地方住宅) ⇒弱気
信用格付け無し・日銀買入対象外 ⇒弱気
単独上場 ⇒強気




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by Lucky cat at 16:14





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