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Top◆2018年 IPO(新規公開株) >【営業利益率|IPO新規上場】アルテリア・ネットワークス(4423)  初値はともかくセカンダリ狙いはありかも!?
2018年12月09日

【営業利益率|IPO新規上場】アルテリア・ネットワークス(4423)  初値はともかくセカンダリ狙いはありかも!?





アルテリア・ネットワークス(4423) :東証1部:情報通信:主幹事(SMBC日興証券)

※インターネット、ネットワーク、マンションインターネットサービスほか(想定価格:1,400円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
12/12 11/28-12/03 2012.5万株 約251.56億円 40.25% 1,150円〜1,500円 1,250円 ---円 --%

オファリングレシオ(OA含む)は、40.25%。高いか。
想定吸収金額は、約251.56億円。東証1部としては、やや大型か。
東証1部:情報通信:200億円以上での平均初値は、公開価格の約1.11倍。

公募株数 -,-株 4423-hikiuke.png
公募株引受証券 -証券
売出株数 17,500,000株
国内:8,750,000株
売出株引受証券 SMBC日興証券
みずほ証券
UBS証券
大和証券
三菱UFJMS証券
野村證券
SBI証券
マネックス証券
岡三証券
東海東京証券
岩井コスモ証券
水戸証券
オーバーアロットメント 2,625,000株
国内:1,312,500株
OA引受証券 SMBC日興証券

初値形成

12/12に決定見込み。

大手初値予想

◎1,400円〜1,540円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

12/11に決定。

営業利益率による初値・セカンダリ予想

営業利益率は、16.29%。

◎類似企業:営業利益率
3774  IIJ 3.68%
3830  ギガプライズ 7.88%
3834  朝日ネット 12.00%
3843  フリービット 5.73%
9418  USENNEXT 4.71%
9432  NTT 14.20%
9433  KDDI 19.81%
9450  ファイバーGT 13.46%
9984  ソフトバンクG 14.24%

類似企業の営業利益率平均は、10.63%。

アルテリア・ネットワークス(4423):16.29%は、初値高騰のアシストは少しは期待できるか。ただ、公開価格が仮条件上限▲250円と下ブレたことと、ORが40%以上と高率なことをカバー出来るほどではないか。東証1部:情報通信:200億円以上での平均勝ち倍は、1.11倍。初値は、良くても1,300円あたりか。

また、営業利益率は10%以上であることから、営業利益率主導でセカンダリが火を噴くことも期待できるか。初値が公開価格を下回って公募組が投げた場合の反発狙いのセカンダリ株価は、1,130円あたりか。

営業利益率が10%以上であることから、ロングカウンターも狙えるか。930円あたりなら、なんとかなるのではないか。

公開価格と抽選結果

公開価格は、1,250円(仮条件上限▲250円) に決定。
主幹事引受価額は、1187.50円(▲5%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆SBI証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、1006.25万株。当選は、確率的には十分に狙える状況です。
通信系情報通信は、手堅い人気があるセクターですが、チャレンジポイント収集に専念しました。
ギリギリまで主幹事で抽選参加するかどうか迷いましたが、抽選参加最終日16:00過ぎで抽選番号が13,000台だったのでBB意欲は弱いと判断して撤退となりました。

仮条件

仮条件:下限:1,150円〜上限:1,500円
想定価格は、1,400円。
通信系情報通信は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあると予想していましたが、
主幹事 SMBC日興証券は、1,500円:+100円:+7.14% 強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、90日間
ロックアップは、180日間
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、1つ。2500万株。50%占有。

配当

26.22円。配当利回り:1.87%。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:97.52円、PER:15.38倍
通信系情報通信での初値平均PERは、約20倍。やや割安感があるか。

業績実績・財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)

4423-1.png
※4期については、平成30年9月までの数字。
財務指標 2期 3期 4期
ROA 5.49% 6.25% 3.26%
ROE 43.41% 35.16% 15.60%
売上高利益率 10.01% 10.32% 10.61%
粗利 29.32% 31.93% 32.99%
当座比率 257.99% 303.31% 275.68%
自己資本比率 12.65% 17.79% 20.89%
有利子負債月商比率 6.48 11.67 11.44
安全余裕率 57.72% 51.72% 52.60%

直近3年間で売上高は、1.16倍。営業利益率は、16.29%。稼ぐ力は、やや高いか。粗利は、標準的か。安全余裕率は、高いか。

事業系統図

4423-2.png

インターネットサービスにおいて、より広帯域接続を可能とする新サービスである「ARTERIA光」の提供を本格化。高まるセキュリティ需要に対応するため、イーサネット専用線やクローズドVPNを主力商品として販売強化。国内最速、広帯域通信を実現する新サービス「マンション全戸一括 10Gタイプ」の販売を拡充。全戸一括型マンションインターネット接続サービスでシェアトップへ。

4423-3.png


【個人的なIPO初値予想】 1,190円

OR:40.25% ⇒弱気
東証JQS:吸収金額:251.56億円 ⇒やや弱気
公開株数:2012.5万株 ⇒弱気
営業利益率:16.29% ⇒やや強気
市場テーマ性(専用回線・通信インフラ) ⇒中立
単独上場 ⇒強気




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by Lucky cat at 10:58





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