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2019年03月12日

【初値成立|IPO新規上場】サンケイリアルエステート投資法人(2972) 【97,000円:▲3,000円:▲3.00%】高値:100,700円、安値:96,800円、終値:100,700円 配当利回り 4.5%近辺の攻防へ




サンケイリアルエステート投資法人(2972):東証REIT:主幹事(大和証券)

※都心大規模オフィスビルと中規模オフィスビル中心への投資 (想定価格:100,000円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
03/12 02/25-03/04 23.86万口 約238.60億円 104.54% 9.8〜10万 10万 9.7万 ▲3.00%

想定吸収金額は、約238.60億円。東証REITとしては、中型か。
東証REIT:200億円〜300億円での平均初値は、公開価格の約0.97倍。

公募株数 227,238口 2972-hikiuke.png
公募株引受証券 大和証券
みずほ証券
野村證券
SMBC日興証券
三菱UFJMS証券
売出株数 -,-口
売出株引受証券 -証券
オーバーアロットメント 11,362口
OA引受証券 大和証券

初値形成

2972-hatune.png

始値 高値 安値 終値 出来高(口) 売買代金
97,000 (09:01) 100,700 (12:52) 96,800 (09:01) 100,700 (15:00) 17,680 約17.43億円

97,000円で初値成立。公開価格の約0.97倍。公募価格割れが発生。
証券会社引受価格:96,500円はかろうじて上回る初値でした。
終値は、100,700円。初値+3,700円:+3.81%  

分配金予定は、4,534円。
初値での配当利回りは、4.67%。
終値での配当利回りは、4.50%。適正範囲にあるか。


大手初値予想

◎96,000円〜105,000円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

03/11に決定。

公開価格と抽選結果

03/05に決定。

仮条件

仮条件:下限:98,000円〜上限:100,000円
想定価格は、100,000円。
オフィスビル中心系REITは、人気があるセクターでもあり、
強気設定も有るかと予想していましたが、
主幹事 大和証券は、100,000円:+0円:+0.00% 通常設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

設定無し。
VCは、存在せず。

配当

2019年8月末日権利確定:1,066円を予定。
2020年2月末日権利確定:2,373円を予定。
2020年8月末日権利確定:2,161円を予定。
2021年2月末日権利確定:2,215円を予定。
仮条件上限:100,000円に対する配当利回りは、2020年2月期:3.43%、2020年8月期:4.53%。2021年2月期:4.37%。

オフィスビル主体型REITの分配金利回りは、3.00%〜7.00%近辺であり、平均で約4.11%。 分配金から逆算すると、株価は、106,300円〜110,200円あたりか。

ただ、既上場のオフィスビル主体型REITは、ほぼ全てが格付け持ちなのは注意がありそう。
サンケイリアルエステート投資法人(2972)は、格付け無しであるため、配当利回りの上積みが要求されそう。

配当利回り5%の場合の株価は、90,000円となるか。

格付けなしのタカラリートの利回りが6.5%前後なので、株価70,000円の可能性もあるか。

サンケイリアルエステート投資法人(2972)は、物件が東京都中心であるため、ここまでの利回りを求められることはないはずなので、長期保有を狙うなら、90,000円〜95,000円で勝負するとプラス収支が狙えそう。


【個人的なIPO初値予想】 100,000円

東証REIT:吸収金額:238.60億円 ⇒中立
公開株数:23.86万株 ⇒中立
市場テーマ性(都心オフィスビル中心) ⇒やや強気
2社同時上場 ⇒やや弱気

東京圏オフィスREITは、旺盛な需要があるため、公開価格前後での初値成立は期待できそう。相場環境にもよるが微プラスの可能性もあるか。

既上場のオフィスREITの配当利回りは、約3%〜6%あたりであり、高格付け持ちのREITほど利回りが低い傾向にあります。サンケイRE(2872)は、格付け無しですので、初値後は、配当利回り4.5%を意識した攻防になると予想します。




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by Lucky cat at 17:12





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