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2019年03月18日

【初値成立|IPO新規上場】共栄セキュリティーサービス(7058)【2,866円:+766円:+36.19%】高値:3,370円、安値:2,850円、終値:3,165円 PER12倍前後の攻防へ




共栄セキュリティーサービス(7058)のIPO初値予想

共栄セキュリティーサービス(7058) 、03/18(月):東証JQS:サービス業に新規上場決定。想定価格は、2,070円。公開株数は、49.45万株。オファリングレシオは、34.29%、吸収金額は、約10.23億円。東証JQS:サービス業:7億円〜13億円での平均初値は、公開価格の約1.49倍。初値予想は、3,000円。

仮条件は、02/26(火)に、公開価格は、03/07(木)に決定。

事業内容は、施設警備、駐車場警備、交通誘導警備、イベント警備、ボディーガードなどの人的警備や、駐車場運営管理などの事業を展開。

従業員数は398名、平均年齢は43.1歳、平均勤続年数は7.7年、平均年間給与は335万円です。
連結子会社1社、持分適用関連会社1社で構成。


共栄セキュリティーサービス(7058):東証JQS:サービス業:主幹事(みずほ証券)

※施設警備、雑踏・交通誘導警備を中心とした警備業(想定価格:2,070円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
03/18 02/28-03/06 49.4万株 約10.38億円 34.29% 2040〜2100 2100 2866 +36.19%

オファリングレシオ(OA含む)は、34.29%。やや高いか。
想定吸収金額は、約10.23億円。東証JQSとしては、やや小型か。
東証JQS:サービス業:7億円〜13億円での平均初値は、公開価格の約1.49倍。

公募株数 400,000株 7058-hikiuke.png
公募株引受証券 みずほ証券
SBI証券
岡三証券
いちよし証券
あかつき証券
岩井コスモ証券
売出株数 30,000株
売出株引受証券 みずほ証券
OA 64,500株
OA引受証券 みずほ証券

初値形成

7058-hatune.png

始値 高値 安値 終値 出来高(株) 売買代金
2,866 (10:09) 3,370 (10:24) 2,850 (10:10) 3,165 (15:00) 2,030,400 約63.49億円

2,866円で初値成立。公開価格の約1.36倍。
終値は、3,165円 。初値+299円:+10.43%  

EPSは、257.71円。
初値でのPERは、11.12倍。最高値でのPERは、13.08倍。終値では、12.28倍。
警備系サービス業での初値平均PERは、PER:16倍近辺まで上昇する傾向があり、それを下回る値動きか。
終値でのPERは、12.28倍。少しだけ割安感があるか。


大手初値予想

◎2,150円〜2,800円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
     2,100円(公募・売出価格)
※上限方向
    上限値段:4,830円、更新値幅 105円
※下限方向
    下限値段:1,575円
※注文受付価格の範囲
    525円 以上 8,400円 以下
※ロックアップ解除
    設定無し

営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

◎類似企業:営業利益率:PER
2331  ALSOK 7.36% 22.2倍
4342  セコム上信 18.06% 14.9倍
4664  RSC 2.22% 34.1倍
4754  トスネット 41.27% 10.1倍
9686  東洋テック 4.35% 20.1倍
9735  セコム 12.65% 24倍
9740  CSP 4.99% 31.4倍

類似企業の営業利益率平均は、8.21%。PERは、22.40倍。成長率は、1.09倍。

共栄セキュリティーサービス(7058)は、営業利益率:6.86%。成長率:1.07倍。EPS:257.71円。PER:8.15倍。
営業利益率では、類似企業を下回っており、初値高騰のアシストは無いか。
成長率では、類似企業を下回っており、初値高騰のアシストは無いか。

PERには割安感があるので、PER10倍:2,600円ぐらいの初値は堅いか。ただ、セカンダリでの高騰は期待しづらいのではないか。営業利益率・成長率を加味すると、3,000円あたりが限界のような気がする。

公開価格と抽選結果

公開価格は、2,100円(仮条件上限) に決定。
主幹事引受価額は、1,932.00円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆みずほ証券・・・落選×2
◆SBI証券・・・落選×2
◆岡三オンライン・・・落選
◆マネックス証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、49.45万株。当選は、確率的には絶望的な状況です。
警備系サービス業は、手堅い人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。

仮条件

仮条件:下限:2,040円〜上限:2,100円
想定価格は、2,070円。
警備系サービス業は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 みずほ証券は、2,100円:+30円:+1.44% ちょっぴり強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、180日間 (2019/09/10まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。

配当

75.00円を予定。配当利回りは、約3.62%。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:257.71円、PER:8.03倍
警備系サービス業での初値平均PERは、10倍〜20倍。少しだけ割安感があるか。 PERから予想される初値は、2,570円〜5,140円。 平均PERは、約16倍。 予想される初値は、4,100円。

業績実績・財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)

7058-1.png
※35期については、平成30年12月までの数字。
財務指標 33期 34期 35期
ROA 8.30% 8.49% 7.19%
ROE 11.32% 10.90% 9.14%
売上高利益率 4.55% 4.86% 5.65%
粗利 23.51% 22.60% 25.79%
当座比率 231.86% 294.73% 312.84%
自己資本比率 73.28% 77.83% 78.68%
有利子負債月商比率 0.02 0.03 0.00
安全余裕率 26.31% 25.27% 32.53%

直近3年間で売上高は、1.07倍。営業利益率は、6.86%。稼ぐ力は、標準的か。粗利は、標準的か。安全余裕率は、標準的か。

事業系統図

7058-2.png

「教育のレベルは、会社のレベル。」をスローガンに掲げ、警備員の資質向上に取り組み、「『誠実』かつ『確実』」な警備業務の提供拡大を推進中。さらに、既存契約先の料金改定、人事制度改革や長時間労働抑制などの「働き方改革」実施による離職率低下に取り組み、人件費や募集広告費の上昇に対応することにより、従業員数は1,595(うち、平均臨時雇用人員数1,165)名に拡大。

エリア戦略として平成27年に進出した北海道は、建設投資が平成28年度から拡大に転じており、北海道新幹線関連工事の需要拡大も想定されること等から、提供拡大に取り組む。

新幹線列車内を警戒する警乗警備や、駅ホーム等の警戒を行う鉄道警備隊の展開に取り組む。また、施設警備の新規開始に取り組むとともに、相次いで我が国で開催されるスポーツ国際大会に向けた実績の積み上げとして、ラグビー国際試合、マラソン大会、プロゴルフメジャー大会の会場警備などに取り組む。

また、首都圏に社員寮を新設し、警備員の採用強化に取り組む。

7058-3.png


【個人的なIPO初値予想】 2,700円

OR:34.29% ⇒やや弱気
東証JQS:吸収金額:10.23億円 ⇒やや強気
公開株数:49.45万株 ⇒強気
営業利益率:6.89% ⇒中立
市場テーマ性(警備業) ⇒弱気
単独上場 ⇒強気




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by Lucky cat at 17:36





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