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2019年04月07日

【気配運用|ヴィッツ(4440)】営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想




ヴィッツ(4440)のIPO初値予想

ヴィッツ(4440) が、04/08(月):マザーズ:情報通信 に新規上場決定。想定価格は、2,260円。公開株数は、46.00万株。オファリングレシオは、25.46%、吸収金額は、約10.39億円。マザーズ:情報通信:7億円〜13億円:OR 22%〜28%での平均初値は、公開価格の約2.30倍。初値予想は、5,200円。

仮条件は、03/18(月)に、公開価格は、03/28(木)に決定。

事業内容は、主に製品メーカに対して組込ソフトウェアを提供する「組込システム事業」、シミュレーション環境を提供する「システムズエンジニアリング事業」及び機能安全コンサルティングを提供する「機能安全開発事業」の3つを主たる業務としており、「その他」として子会社における研究事業の推進やソフトウェア開発の検証事業等を展開。

従業員数は、135名、平均年齢は、35.01歳、平均勤続年数は、7.05年、平均年間給与は、540万円です。
自社と子会社2社で構成。

ヴィッツ(4440):マザーズ:情報通信:主幹事(東海東京証券)

※組込み製品のソフトウェア及びリアルタイムOSの受託開発と販売ほか(想定価格:2,260円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
04/08 03/20-27 46.00万株 約12.19億円 25.46% 2260〜2650 2650 ---円 --%

オファリングレシオ(OA含む)は、25.46%。標準的か。
想定吸収金額は、約10.39億円。マザーズとしては、少しだけ小型か。
マザーズ:情報通信:7億円〜13億円:OR 22%〜28%での平均初値は、公開価格の約2.30倍。

・リンク 2.12倍
・プロパティデータバンク 2.3倍
・ファイバーゲート 2.27倍
・テモナ 3.15倍
・ベネフィットジャパン 1.67倍

公募株数 340,000株 4440-hikiuke.png
公募株引受証券 東海東京証券
SBI証券
大和証券
SMBC日興証券
エース証券
安藤証券
売出株数 60,000株
売出株引受証券 東海東京証券
OA 60,000株
OA引受証券 東海東京証券

初値形成

04/08に決定見込み。

大手初値予想

◎4,500円〜6,500円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
     2,650円(公募・売出価格)
※上限方向
    上限値段:6,100円、更新値幅 133円
※下限方向
    下限値段:1,988円
※注文受付価格の範囲
    663円 以上 10,600円 以下
※ロックアップ解除
    設定無し

営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

◎類似企業:営業利益率:PER:成長率
2349  エヌアイデイ 8.99% 11.3倍 1.07倍
2359  コア 6.82% 16.9倍 1.14倍
3858  ユビキタスAI 0.17% -倍 2.1倍
3918  PCIHD 5.00% 18倍 1.4倍
4394  エクスモーション 17.82% 34.9倍 1.43倍
4420  イーソル 7.06% 42倍 1.3倍
4430  東海ソフト 6.38% 18.2倍 1.1倍
9692  シーイーシー 10.00% 24.8倍 1.12倍

類似企業の営業利益率平均は、7.78%。PERは、23.72倍。成長率は、1.33倍。

ヴィッツ(4440は、営業利益率:11.938%。成長率:1.17倍。EPS:117.70円。PER:22.51倍。
営業利益率では、類似企業を上回るか。初値高騰のアシストは、やや期待できるか。
成長率では、類似企業を少しだけ下回るか。初値高騰のアシストは余り期待出来ないか。

PERには、特段の割安感は無いか。営業利益率は少し高いが成長率はさほどでもないか。PER50倍:5,900円あたりの初値となりそう。セカンダリは、PER60倍:7,000円が限界のような気がする。

公開価格と抽選結果

公開価格は、2,650円(仮条件上限) に決定。
主幹事引受価額は、2,438.00円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆SBI証券・・・落選×2
◆大和証券・・・選外×2
◆SMBC日興証券・・・落選(補欠)×2

公開数(OA含)は、46.00万株。当選は、確率的には厳しい状況です。
組込ソフトウエア系情報通信は、手堅い人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。

仮条件

仮条件:下限:2,260円〜上限:2,650円
想定価格は、2,260円。
組込ソフトウエア系情報通信は、人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 東海東京証券は、2,650円:+390円:+17.25% 超々強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、180日間 (2019/10/04まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。

配当

未定。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:117.70円、PER:19.20倍
組込ソフトウエア系情報通信での初値PERは、25倍〜55倍。 PERから予想される初値は、2,900円〜6,400円。
平均PERは、約42倍。 予想される初値は、4,900円。

営業利益率は、11.38%。やや高いか。
直近3年間の成長率は、1.17倍。


【個人的なIPO初値予想】 5,700円

OR:25.46% ⇒強気
マザーズ:吸収金額:10.36億円 ⇒やや強気
公開株数:46.00万株 ⇒強気
営業利益率:11.38% ⇒やや強気
市場テーマ性(組込ソフトウエア) ⇒やや強気
単独上場 ⇒強気




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いません。ご了承ください。

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posted by Lucky cat at 10:20





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