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2019年07月18日

【初値成立|IPO新規上場】Link-U(4446)【5,760円:+2,940円:+104.25%】高値:6,000円、安値:5,180円、終値:5,760円 PER90倍前後の攻防へ




Link-U(4446)のIPO初値予想

Link-U(4446)が、07/18(木):マザーズ:情報通信 に新規上場決定。想定価格は、2,580円。公開株数は、58.99万株。オファリングレシオは、13.24%、吸収金額は、約15.22億円。マザーズ:情報通信:12億円〜18億円:OR 10%〜20%での平均初値は、公開価格の約2.50倍。初値予想は、6,450円。

仮条件は、07/01(火)に、公開価格は、07/09(火)に決定。

事業内容は、社設計のオリジナルサーバーを基軸としたデータ配信と、そのデータを適切に蓄積・分析・処理するAIソリューションを併せてワンストップで提供するサーバープラットフォームビジネスを展開。電子書籍配信サービスに注力中。小学館が提供するマンガアプリである「マンガワン」においては上記サーバー、アプリ開発及びサービス運用の3サービスをまとめて提供しており、株式会社スクウェア・エニックスが提供する「マンガUP!」ではサーバーサービスを提供。

従業員数は、41名、平均年齢は、29.1歳、平均勤続年数は、1.8年、平均年間給与は、623万円です。

Link-U(4446):マザーズ:情報通信:主幹事(SMBC日興証券)

※サーバー技術を用いたデータ配信、分析・処理を主としたインターネット事業(想定価格:2,580円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
07/18 07/02-08 58.99万株 約16.63億円 13.24% 2520〜2820 2820 5760 +104.25%

オファリングレシオ(OA含む)は、13.24%。低いか。
想定吸収金額は、約16.63億円。マザーズとしては、やや小型か。
マザーズ:情報通信:12億円〜18億円:OR 10%〜20%での平均初値は、公開価格の約2.50倍。

公募株数 251,000株 4446-hikiuke.png
公募株引受証券 SMBC日興証券
SBI証券
野村證券
極東証券
いちよし証券
エース証券
岡三証券
売出株数 262,000株
売出株引受証券 SMBC日興証券
OA 76,900株
OA引受証券 SMBC日興証券

初値形成

4446-hatune.png

始値 高値 安値 終値 出来高(株) 売買代金
5,760 (13:16) 6,000 (13:18) 5,180 (14:18) 5,760 (15:00) 1,112,700 約63.37億円

5,760円で初値成立。公開価格の約2.04倍。
終値は、5,760円 。初値+0円:+0.0%  

EPSは、63.97円。
初値でのPERは、90.04倍。最高値でのPERは、93.79倍。終値では、90.04倍。
データ配信・電子書籍系情報通信での初値平均PERは、PER:50倍近辺まで上昇する傾向があり、それを上回る値動きか。
終値でのPERは、90.04倍。割高感があるか。


大手初値予想

◎3,500円〜6,000円
◎5,500円〜7,500円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
     2,820円(公募・売出価格)
※上限方向
    上限値段:6,490円、更新値幅 141円
※下限方向
    下限値段:2,115円
※注文受付価格の範囲
    705円 以上 1,1280円 以下
※ロックアップ解除
    4,230円の見込み

営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

3641  パピレス 7.54% 16.8倍 1.37倍
3678  メディアドゥ 2.50% 50.6倍 1.61倍
3776  ブロバンタワ -.% -倍 1.32倍
3778  さくら 3.14% 94.7倍 1.34倍
3788  GMOクラウド 11.06% 35倍 1.15倍
3938  LINE 7.78% -倍 1.47倍
3981  ビーグリー 7.93% 10.3倍 1.12倍
4348  インフォコム 13.68% 25.4倍 1.25倍
4424  Amazia 9.91% 49.6倍 2.58倍
7035  anfac 13.20% 52倍 5.63倍

類似企業の営業利益率平均は、8.53%。PERは、34.24倍。成長率は、1.47倍。

Link-U(4446)は、営業利益率:36.89%。成長率:1.70倍。EPS:63.97円。PER:44.08倍。
営業利益率では、類似企業を上回るか。初値高騰のアシストは、期待できるか。
成長率では、類似企業をやや上回るか。初値高騰のアシストは、やや期待できるか。

PERには、特段の割安感が無いものの、営業利益率と成長率も高いか。PER80倍:5,100円あたりの初値は十分にありそう。セカンダリは、PER100倍:6,400円に届くこともあるか。

公開価格と抽選結果

公開価格は、2,820円(仮条件上限) に決定。
主幹事引受価額は、2,594.40円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆SMBC日興証券・・・落選(補欠)×2
◆SBI証券・・・落選×2
◆野村証券・・・落選×2
◆岡三オンライン証券・・・落選

公開数(OA含)は、58.99万株。当選は、確率的には難しい状況です。
データ配信・電子書籍系情報通信は、人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。

仮条件

仮条件:下限:2,580円〜上限:2,820円
想定価格は、2,580円。
データ配信・電子書籍系情報通信は、人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 SMBC日興証券は、2,820円:+240円:+9.30% 強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、90日間 (2019/10/5まで)
ロックアップは、180日間 (2020/01/13まで)
ロックアップ解除は、1.5倍。4,230円。
VCは、存在せず。

配当

未定。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:63.97円、PER:40.33倍
データ配信・電子書籍系情報通信での初値PERは、18倍〜135倍。 PERから予想される初値は、1,150円〜8,600円。
平均PERは、約50倍。 予想される初値は、3,200円。

営業利益率は、36.89%。高いか。
直近3年間の成長率は、1.70倍。

事業系統図

4446-2.png


【個人的なIPO初値予想】 5,800円

OR:13.24% ⇒強気
マザーズ:吸収金額:16.63億円 ⇒やや強気
公開株数:58.99万株 ⇒強気
営業利益率:36.89% ⇒強気
市場テーマ性(データ配信・電子書籍) ⇒強気
単独上場 ⇒強気




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いません。

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posted by Lucky cat at 15:44





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