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2019年10月18日

【初値成立|IPO新規上場】ワシントンホテル(4691)【1,462円:+152円:+11.60%】高値:1,705円、安値:1,440円、終値:1,586円 PER10倍前後の攻防へ




ワシントンホテル(4691) のIPO初値予想

ワシントンホテル(4691) が、10/18(金):東証2部:サービス業 に新規上場決定。想定価格は、1,290円。公開株数は、207.00万株。オファリングレシオは、17.39%、吸収金額は、約26.73億円。東証2部:サービス業:20億〜30億円:OR:10%〜25%以上での平均初値は、公開価格の約1.20倍。初値予想は、1,540円。

仮条件は、09/27(金)に、公開価格は、10/08(火)に決定。

事業内容は、ワシントンホテルプラザ・R&Bホテル・名古屋国際ホテルの計3ブランドのホテル事業の運営、ゴルフ場クラブハウス内レストランの運営受託を展開。

従業員数は、426名、平均年齢は、37.8歳、平均勤続年数は、9.8年、平均年間給与は、435万円です。連結子会社は1つ。

ワシントンホテル(4691):東証2部:サービス業:主幹事(三菱UFJMS証券)

※「ビジネスホテルの運営ほか(想定価格:1,290円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
10/18 10/01-07 207.00万株 約27.11億円 17.39% 1280〜1310 1310 1462 +11.60%

オファリングレシオ(OA含む)は、17.39%。標準的か。
想定吸収金額は、約27.11億円。東証2部としては、やや大型か。
東証2部:サービス業:20億〜30億円:OR:10%〜25%以上での平均初値は、公開価格の約1.20倍。

公募株数 1,800,000株 4691-hikiuke.png
公募株引受証券 三菱UFJMS証券
みずほ証券
東海東京証券
岡三証券
SMBC日興証券
丸三証券
大和証券
SBI証券
マネックス証券
売出株数 -,-株
売出株引受証券 -証券
OA 270,000株
OA引受証券 三菱UFJMS証券

初値形成

4691-hatune.png

始値 高値 安値 終値 出来高(株) 売買代金
1,462 (09:19) 1,705 (12:33) 1,440 (09:21) 1,586 (15:00) 7,696,100 約118.45億円

1,462円で初値成立。公開価格の約1.11倍。
終値は、1,円 。初値+円:+.%  

EPSは、158.35円。
初値でのPERは、9.23倍。最高値でのPERは、10.77倍。終値では、10.02倍。
ホテル系サービス業での初値は、PER:12倍近辺まで上昇する傾向があり、それを下回る値動きか。
終値でのPERは、10.02倍。少しだけ割安感があるか。


大手初値予想

◎1,310円〜1,510円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
     1,310円(公募・売出価格)
※上限方向
    上限値段:3,015円、更新値幅 66円
※下限方向
    下限値段:983円
※注文受付価格の範囲
    328円 以上 5,240円 以下
※ロックアップ解除
    設定無し

営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

3010  価値開発 3.85% 73.4倍 1.24倍
3258  ユニゾHD 28.38% 5.4倍 0.86倍
6076  アメイズ 24.38% 8倍 1.13倍
6547  グリーンズ 6.36% 13.1倍 1.21倍
6565  ABホテル 26.28% 26.6倍 1.52倍
9616  共立メンテ 8.58% 16.8倍 1.2倍
9722  藤田観 1.28% 114.2倍 1倍

類似企業の営業利益率平均は、14.16%。PERは、13.98倍。成長率は、1.17倍。

ワシントンホテル(4691)は、営業利益率:11.53%。成長率:1.03倍。EPS:158.35円。PER:8.27倍。
営業利益率では、類似企業を やや下回るか。初値高騰のアシストは、あまり期待で無いか。
成長率では、類似企業を 下回るか。初値高騰のアシストは、あまり期待でき無いか。

PERには、やや割安感があるか。営業利益率・成長率ともに低めなので上押し要因とはなりにくいか。需給は東証2部としては やや大型であり需給主導での上押しにはなりにくいか。初値は1,500円に届けば上出来か。セカンダリは、インバウンドが見直されれば1,900円に届くこともあるか。

公開価格と抽選結果

公開価格は、1,310円(仮条件上限) に決定。
主幹事引受価額は、1,211.75円(▲7.5%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆三菱UFJMS証券・・・落選(次点)
◆みずほ証券・・・落選×2
◆岡三オンライン・・・落選
◆SMBC日興証券・・・落選(補欠)×2
◆大和証券・・・選外×2
◆SBI証券・・・落選×2
◆マネックス証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、207.00万株。当選は、一縷の望みがある状況です。
ホテル系サービス業は、手堅い人気は、手堅い人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。

仮条件

仮条件:下限:1,280円〜上限:1,310円
想定価格は、1,290円。
ホテル系サービス業は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 三菱UFJMS証券は、1,310円:+20円:+1.55% ちょっぴり強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、180日間 (2020/04/14まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、1つ。約29.7万株:2.50%占有。

配当

28.00円を予定。配当利回り:約2.17%。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:158.35円、PER:8.15倍
ホテル系サービス業での初値PERは、10倍〜30倍。 PERから予想される初値は、1,580円〜4,740円。
平均PERは、約12倍。 予想される初値は、1,900円。

営業利益率は、11.53%。やや高いか。
直近3年間の成長率は、1.03倍。

事業系統図

4691-2.png


【個人的なIPO初値予想】 1,550円

OR:17.39% ⇒中立
東証2部:吸収金額:27.11億円 ⇒やや弱気
公開株数:207.00万株 ⇒中立
営業利益率:11.53% ⇒やや強気
市場テーマ性(ホテル運営) ⇒中立
2社同時上場 ⇒中立




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いません。

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posted by Lucky cat at 15:30





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