2010年以降の公開価格割れは全IPOで、21.8%　であり、2001年以降の公開価格割れは全IPOで、15.7%　発生中。
直近IPO約1,300件のデータを元に、ベイズ推定(条件付き確率）を用いた公開価格割れの発生確率の算出に挑戦中。
なお、条件ワードによる分析は、条件ワードを収集中につき暫定版。

☆リアルワールド(3691)　単元株数：100株：マザーズ：情報通信業

基本的なアノマリーは次のとおり。(2014/9/3現在)


確率算出に使用する条件は、次のとおり。

※オファリングレシオ（OA含む）
(公募株+売出株）/ 本件公募含む発行済株式総数）20%±5%が適正レンジとされる。以降、ORと表記。

※条件ワード
情報通信業、マザーズ、ネット事業 or 広告 or プラットフォーム

オファリングレシオ（OR)（OA含む）は、20.88%。
適正値とされる　20%±5%　の範囲内。

※OR18%〜24%での、公開価格割れの発生確率は、
2010年以降　⇒　 15.4%
2001年以降　⇒　 14.4%

公開価格割れは、単純平均の　約0.71倍〜0.92倍。やや低いか。


次に、条件ワードを用いた公開価格割れ発生確率であるが、

※条件ワード　⇒　情報通信業
2010年以降　⇒ 4.4%
2001年以降　⇒ 15.8%

公開価格割れは、単純平均の　約0.21倍〜1.01倍。2010年以降は、低いか。

※条件ワード　⇒　マザーズ
2010年以降　⇒　 4.8%
2001年以降　⇒　 6.0%

公開価格割れは、単純平均の　約0.22倍〜0.38倍。かなり低いか。

※条件ワード　⇒　 ネット事業 or 広告 or プラットフォーム
2010年以降　⇒ 10.9%
2001年以降　⇒ 11.5%

公開価格割れは、単純平均の　約0.51倍〜0.74倍。低いか。


次に複数の条件下のでの公開価格割れの発生確率は次のとおり。

※OR18%〜24%＋情報通信業
2010年以降　公開価格割れの発生確率　⇒ 2.9%
2001年以降　公開価格割れの発生確率　⇒ 14.6%

公開価格割れは、単純平均の　約0.13倍〜0.93倍。低いか。

※OR18%〜24%＋情報通信業＋マザーズ
2010年以降　公開価格割れの発生確率　⇒ 0.5%
2001年以降　公開価格割れの発生確率　⇒ 5.6%

公開価格割れは、単純平均の　約0.02倍〜0.35倍。低いか。2010年以降は、かなり低いか。

※OR18%〜24%＋情報通信業＋マザーズ＋ネット事業 or 広告 or プラットフォーム
2010年以降　公開価格割れの発生確率　⇒ 0.2%
2001年以降　公開価格割れの発生確率　⇒ 4.0%

公開価格割れは、単純平均の　約0.011倍〜0.25倍。低いか。2010年以降は、かなり低いか。

よって、リアルワールド(3691)　の公開価格割れの可能性は、かなり低い　と判定できるか。

また、初値を各種条件で算出したところ、公開価格の　1.09倍〜5.46倍　あたりか。

仮に公開価格を仮条件の上限　2,530円　とした場合、
予想される初値のレンジは、2,760円〜13,800円　あたりか。
予想中心値は、3,030円〜5,540円　あたりか。


続いて、リアルワールド(3691)　と関連性がありそうな銘柄をピックアップ。

◎VOYAGE(3688) ポイント活用サイトやインターネット広告プラットホームの運営。【PER】約31倍	◎じげん(3679) 複数メディアをテーマ別に一括検索する専門検索サイト展開。【PER】約75倍
◎アライドアーキテクツ(6081) ソーシャルメディアを利用したマーケティングの企画、運用、分析を展開。【PER】約31倍	◎セプテーニ・ホールディングス(4293) ネット広告代理、販促支援やコンテンツ配信展開する子会社群が傘下に。【PER】約21倍

リアルワールド(3691)の会社予想による平成26年9月期の1株あたり純利益(EPS)は、45.1円
株価収益率（PER)　　　2,530円（仮条件上限）／45.1円＝56.09倍あたりか。

類似企業と比較した場合、やや適正範囲を上回るか。やや割高感があるか。

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想定株価は、2,530円のところ、
仮条件は、2,330円〜2,530円　に決定。
公開価格決定：9/9（火）
上場日：9/18（木）
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