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Top◆2018年 IPO(新規公開株) >【営業利益率|IPO新規上場】オーウエル(7670)  初値・セカンダリの高騰アシストは期待できないか
2018年12月09日

【営業利益率|IPO新規上場】オーウエル(7670)  初値・セカンダリの高騰アシストは期待できないか




オーウエル(7670) :東証2部:卸売業:主幹事(大和証券)

※塗料、表面処理剤、塗装関連機器・設備等の販売および電気・電子部品等の販売ほか(想定価格:700円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
12/13 11/28-12/04 187.22万株 約14.04億円 17.83% 700円〜750円 750円 ---円 --%

オファリングレシオ(OA含む)は、17.83%。やや低いか。
想定吸収金額は、約14.04億円。東証2部としては、やや小型か。
東証2部:卸売業:10億円〜15億円での平均初値は、公開価格の約1.28倍。

公募株数 1,628,000株 7670-hikiuke.png
公募株引受証券 大和証券
野村證券
三菱UFJMS証券
SMBC日興証券
みずほ証券
SBI証券
売出株数 -,-株
売出株引受証券 -証券
オーバーアロットメント 244,200株
OA引受証券 大和証券

初値形成

12/13に決定見込み。

大手初値予想

◎740円〜900円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

12/12に決定。

営業利益率による初値・セカンダリ予想

営業利益率は、2.01%。

◎類似企業:営業利益率
4615  神東塗 2.38%
4616  川上塗 4.17%
4619  日特塗 4.30%
4621  ロックペイント 7.00%
4624  イサム塗 8.54%
4625  アトミクス 2.86%
4627  ナトコ 9.04%
8012  長瀬産 3.08%
8090  昭光商 1.50%
8098  稲畑産 2.05%
8103  明和産 1.48%
8158  ソーダニッカ 1.30%

類似企業の営業利益率平均は、3.77%。

オーウエル(7670):2.01%は、やや物足りない数値か。初値高騰のアシストは期待できないか。東証2部:卸売業:10億円〜15億円での平均勝ち倍は、1.28倍。東証2部でやや小型であることを加味すると850円は十分にありそう。

また、営業利益率は10%以下であり、営業利益率主導でセカンダリが火を噴くことも期待できないか。反発狙いのセカンダリ株価は、740円あたりか。

営業利益率が10%以下であるため、ロングカウンターも狙い難いか。630円あたりなら、なんとかなるのではないか。

公開価格と抽選結果

公開価格は、750円(仮条件上限) に決定。
主幹事引受価額は、693.75円(▲7.5%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆大和証券・・・選外×2
◆野村証券・・・落選×2
◆三菱UFJMS証券・・・次点
◆SMBC日興証券・・・落選(補欠)×2
◆みずほ証券・・・落選×2
◆SBI証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、187.22万株。当選は、確率的には一縷の望みがある状況です。
工業系卸売業は、手堅い人気があるセクターででもあり、全て落選でした。

仮条件

仮条件:下限:700円〜上限:750円
想定価格は、700円。
工業系卸売業は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 大和証券は、750円:+50円:+7.14% 強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、90日間 (平成31年3月12日まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。

配当

20.00円。配当利回り:2.85%。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:109.09円、PER:6.88倍
工業系卸売業での初値平均PERは、約10倍。やや割安感があるか。

業績実績・財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)

7670-1.png
※77期については、平成30年9月までの数字。
財務指標 75期 76期 77期
ROA 1.87% 1.81% 1.14%
ROE 5.15% 5.03% 3.03%
売上高利益率 1.21% 1.29% 1.59%
粗利 12.52% 13.16% 13.26%
当座比率 158.09% 149.07% 149.83%
自己資本比率 36.28% 36.03% 37.83%
有利子負債月商比率 0.49 0.89 0.91
安全余裕率 14.52% 14.30% 15.11%

直近3年間で売上高は、1.05倍。営業利益率は、2.21%。稼ぐ力は、低いか。粗利と安全余裕率も、やや低いか。

事業系統図

7670-2.png

自動車関連の国内生産が好調に推移したことに加え、鉄鋼、産業機械、電機などの各産業においても国内生産の回復が見られたことにより、塗料の販売が増加。

7670-3.png


【個人的なIPO初値予想】 850円

OR:17.83% ⇒やや強気
東証2部:吸収金額:14.04億円 ⇒やや強気
公開株数:187.22万株 ⇒中立
営業利益率:2.21% ⇒
市場テーマ性(塗料・電子部品) ⇒中立
2社同時上場 ⇒中立




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by Lucky cat at 10:59





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