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2019年02月21日

【気配運用|初値セカンダリ予想|IPO新規上場】識学(7049) |新規上場日【上限:4,140円】|ロックアップ解除:2,700円




新規上場!! 識学(7049) のIPO初値予想

識学(7049) が、02/22(金):マザーズ:サービス業 に新規上場決定。想定価格は、1,640円。公開株数は、37.95万株。オファリングレシオは、15.55%、吸収金額は、約6.22億円。マザーズ:サービス業:3億円〜9億円での平均初値は、公開価格の約2.37倍。初値予想は、3,900円。

仮条件は、02/05(火)に、公開価格は、02/14(木)に決定。

事業内容は、人の意識構造に着目した独自の理論をベースにした、組織マネジメント理論「識学(しきがく)」を使ったコンサルティングサービスを、企業経営者や経営幹部へ提供し、クライアント企業の組織改革、生産性向上の支援を実施。

2015年の設立から現在(2018年10月時点)までに、上場企業、有名ベンチャー企業、スポーツチーム等、累計800以上の企業、団体に提供中。

従業員数は40名、平均年齢は37.8歳、平均勤続年数は1.3年、平均年間給与は735万円です。


識学(7049):マザーズ:サービス業:主幹事(SMBC日興証券)

※組織マネジメント理論「識学(しきがく)」を使ったコンサルティングサービスほか(想定価格:1,640円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
02/22 02/06-02/13 37.95万株 約6.83億円 15.55% 1640〜1800円 1800円 ---円 --%

オファリングレシオ(OA含む)は、15.55%。やや低いかか。
想定吸収金額は、約6.83億円。マザーズとしては、小型か。
マザーズ:サービス業:3億円〜9億円での平均初値は、公開価格の約2.37倍。

公募株数 240,000株 7049-hikiuke.png
公募株引受証券 SBI証券
SMBC日興証券
SBI証券
マネックス証券
楽天証券
松井証券
いちよし証券
エース証券
売出株数 90,000株
売出株引受証券 SMBC日興証券
オーバーアロットメント 49,500株
OA引受証券 SMBC日興証券

初値形成

02/22に決定見込み。

大手初値予想

◎3,600円〜6,000円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
     1,800円(公募・売出価格)
※上限方向
    上限値段:4,140円、更新値幅 90円
※下限方向
    下限値段:1,350円
※注文受付価格の範囲
    450円 以上 7,200円 以下
※ロックアップ解除
    2,700円

【新規上場日:初値セカンダリ展開予想】
マザーズ:サービス業:3億円〜9億円での平均勝ち倍は、2.37倍。4,200円あたり。4,200円〜5,800円あたりが初値となるか。初日カウンターは、初値▲0%〜▲20%(平均▲7%程度)ぐらいか。PER:60倍〜100倍:4,000円〜6,600円あたりの値動きになるか。

営業利益率による初値・セカンダリ予想

営業利益率は、19.68%。

◎類似企業:営業利益率
2170  LINK&M 10.59%
4792  山田コンサル 21.67%
6200  インソース 20.71%
7033  MSOL 11.16%
7034  プロレド 4.64%
7038  フロンティアM 32.19%
7043  アルー 8.16%
9644  タナベ経 10.78%

類似企業の営業利益率平均は、14.99%。

識学(7049):19.68%は、良い数値か。初値高騰のアシストは、期待できるか。マザーズ:サービス業:3億円〜9億円での平均勝ち倍は、2.37倍。4,200円あたり。2019年一発目のIPOであることを踏まえると、4,500円にも手が届きそうか。

また、営業利益率は10%以上であり、営業利益率主導でセカンダリが火を噴くことも期待でるか。反発狙いのセカンダリ株価は、3,900円あたりか。

営業利益率が10%以上であるため、ロングカウンターが狙えるか。3,300円あたりなら、なんとかなるのではないか。

公開価格と抽選結果

公開価格は、1,800円(仮条件上限) に決定。
主幹事引受価額は、1,656円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆SMBC日興証券・・・落選(補欠)×2
◆SBI証券・・・落選×2
◆マネックス証券・・・落選×2
◆松井証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、37.95万株。当選は、確率的には絶望的な状況です。
コンサル・研修系サービス業系サービス業は、手堅い人気があるセクターでもあり、全て落選でした。
まだ、楽天証券が残っていますが望みは薄いでしょう。

仮条件

仮条件:下限:1,640円〜上限:1,800円
想定価格は、1,640円。
コンサル・研修系サービス業は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあると予想していましたが、
主幹事 SMBC日興証券は、1,800円:+160円:+9.75% 強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、90日間 (2019/05/22まで)
ロックアップは、180日間 (2019/08/20まで)
ロックアップ解除は、1.5倍。2,700円。
VCは、1つ。9.84%占有。

配当

未定。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:66.58円、PER:24.63倍
コンサル・研修系サービス業での初値PERは、約33倍〜約76倍。
PERから予想される初値は、2,200円〜5,100円。
平均PERは、約50倍。
予想される初値は、3,350円。

業績実績・財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)

7049-1.png
※4期については、平成30年11月までの数字。
財務指標 2期 3期 4期
ROA -.-% 11.40% 22.41%
ROE -.-% 54.91% 48.78%
売上高利益率 -.-% 5.60% 13.98%
粗利 87.71% 89.03% 88.73%
当座比率 207.50% 128.64% 171.25%
自己資本比率 26.47% 20.76% 45.94%
有利子負債月商比率 1.35 1.14 0.42
安全余裕率 -.-% 10.18% 25.27%

直近3年間で売上高は、3.76倍。営業利益率は、19.68%。稼ぐ力は、高いか。粗利は、高いか。安全余裕率は、やや高いか。

事業系統図

7049-2.png

ウェブマーケティング及びオフラインの広告宣伝強化、セミナーの定期開催による新規顧客を中心とした拡販に注力し、導入累計社数が864社へ。また、リピート率は54.9%(522社(前事業年度末時点の累計新規顧客数)中287社)に。また、ウェブ上で評価制度の運用サポート機能・動画で復習できる機能・意識の状態を把握できるサーベイ機能を有している識学クラウドの有料でのサービス展開を開始し、2018年11月末時点で、122社での導入実績を形成中。

7049-3.png


【個人的なIPO初値予想】 4,600円

OR:15.55% ⇒やや強気
マザーズ:吸収金額:6.83億円 ⇒強気
公開株数:37.95万株 ⇒強気
営業利益率:19.68% ⇒強気
市場テーマ性(コンサル・研修) ⇒中立
単独上場 ⇒強気




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by Lucky cat at 16:02





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