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2019年02月25日

【気配運用|初値セカンダリ予想|IPO新規上場】リックソフト(4429) |新規上場日【上限:9,200円】|ロックアップ解除:6,000円




リックソフト(4429) のIPO初値予想

リックソフト(4429) が、02/26(火):マザーズ:情報通信 に新規上場決定。想定価格は、3,840円。公開株数は、29.44万株。オファリングレシオは、14.26%、吸収金額は、約11.30億円。マザーズ:情報通信:8億円〜14億円での平均初値は、公開価格の約2.30倍。初値予想は、8,800円。

仮条件は、02/07(木)に、公開価格は、02/18(月)に決定。

事業内容は、主にAtlassian社のソフトウェア(プロジェクト管理・情報共有ツール)の導入支援を行っており、クライアントの課題解決のために提案からライセンス販売、コンサルタントとしてのプロジェクト参画やSI、研修、運用支援(ヘルプデスクによる問い合わせ対応等)までを包括的に実施。クラウドサービスやソフトウエア開発(Atlassian社のソフトウェアの拡張機能やアドオン製品)も手がける。

導入企業は、ANAシステムズ(株)、グリー(株)、リクルートライフスタイル、(株)gloops、アットホーム(株)、ヤフー(株)、(株)IIJ、慶應義塾大学ほか。

従業員数は69名、平均年齢は38.5歳、平均勤続年数は2.09年、平均年間給与は533万円です。


リックソフト(4429):マザーズ:情報通信:主幹事(大和証券)

※Atlassian社のソフトウェア(プロジェクト管理・情報共有ツール)のライセンス販売及び導入支援ほか(想定価格:3,840円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
02/26 02/08-02/15 29.44万株 約11.77億円 14.26% 3840〜4000 4000 ---円 --%

オファリングレシオ(OA含む)は、14.26%。低いか。
想定吸収金額は、約11.77億円。マザーズとしては、小型か。
マザーズ:情報通信:8億円〜14億円での平均初値は、公開価格の約2.30倍。

公募株数 76,900株 4429-hikiuke.png
公募株引受証券 大和証券
売出株数 179,100株
売出株引受証券 大和証券
SMBC日興証券
SBI証券
岡三証券
いちよし証券
水戸証券
オーバーアロットメント 38,400株
OA引受証券 大和証券

初値形成

02/26に決定見込み。

大手初値予想

◎8,500円〜9,500円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
     4,000円(公募・売出価格)
※上限方向
    上限値段:9,200円、更新値幅 200円
※下限方向
    下限値段:3,000円
※注文受付価格の範囲
    1,000円 以上 16,000円 以下
※ロックアップ解除
    6,000円

【新規上場日:初値セカンダリ展開予想】
マザーズ:情報通信:8億円〜14億円での平均勝ち倍は、2.30倍。9,200円あたり。8,800円〜9,600円あたりが初値となるか。初日カウンターは、初値▲0%〜▲15%(平均▲8%程度)ぐらいか。PER:80倍〜100倍:7,500円〜9,600円あたりの値動きになるか。

営業利益率による初値・セカンダリ予想

営業利益率は、11.32%。

◎類似企業:営業利益率:PER
3666  テクノスJPN 11.23% 13.5倍
3915  テラスカイ 2.94% 243.5倍
3940  ノムラシステム 14.64% 14.8倍
4307  NRI 14.00% 20.3倍
4335  IPS 7.00% 28.7倍
4739  CTC 7.78% 21.3倍
4828  東洋BENG 6.97% 19.3倍
6702  富士通 3.59% 13.4倍

類似企業の営業利益率平均は、8.52%。PERは、46.85倍

リックソフト(4429):11.32%は、やや良い数値か。初値高騰のアシストは、やや期待できるか。マザーズ:情報通信:8億円〜14億円での平均勝ち倍は、2.30倍。9,200円あたり。ただ、値がさ株なので初値高騰の勢いがやや鈍る可能性も。

また、営業利益率は10%以上であり、営業利益率主導でセカンダリが火を噴くことも期待でるか。反発狙いのセカンダリ株価は、8,000円あたりか。

営業利益率が10%以上であるため、ロングカウンターが狙えるか。6,800円あたりなら、なんとかなるのではないか。

公開価格と抽選結果

公開価格は、4,000円(仮条件上限) に決定。
主幹事引受価額は、3,680円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆大和証券・・・選外×2
◆SMBC日興証券・・・落選(補欠)×2
◆SBI証券・・・落選×2
◆岡三オンライン証券・・・落選
◆松井証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、29.44万株。当選は、確率的には絶望的な状況です。
ソフトライセンス系情報通信は、手堅い人気があるセクターでもあり、全て落選でした。

仮条件

仮条件:下限:3,840円〜上限:4,000円
想定価格は、3,840円。
ソフトライセンス系情報通信は、手堅い人気があるセクターなので、
強気設定もあると予想していましたが、
主幹事 大和証券は、4,000円:+160円:+4.16% ちょっぴり強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、90日間 (2019/05/26まで)
ロックアップ解除は、1.5倍。6,000円。
VCは、2つ。20.20%占有。

配当

未定。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:93.71円、PER:42.68倍
ソフトライセンス系情報通信での初値平均PERは、約90倍。割安感があるか。

業績実績・財務指標(ROA/ROE/粗利/自己資本比率等)

4429-1.png
※17期については、平成30年11月までの数字。
財務指標 15期 16期 17期
ROA 11.38% 11.56% 16.96%
ROE 16.90% 20.68% 28.24%
売上高利益率 7.91% 5.39% 10.07%
粗利 41.68% 39.37% 40.25%
当座比率 256.40% 196.75% 221.26%
自己資本比率 67.37% 55.87% 60.06%
有利子負債月商比率 0.00 0.21 0.00
安全余裕率 18.97% 19.23% 34.47%

直近3年間で売上高は、2.99倍。営業利益率は、11.32%。稼ぐ力は、やや高いか。粗利は、やや高いか。安全余裕率は、やや高いか。

事業系統図

4429-2.png

平成26年5月にAlfresco Software, Inc.とパートナー契約を締結し、パートナー企業として、製造業をはじめとするお客様に導入支援を実施。主力商品であるAtlassian製品では、継続したマーケティング活動により顧客からのお問い合わせ件数を順調に伸ばし、新規案件の獲得やクラウドサービスの安定した顧客を確保。大手製造業顧客の新規、アップグレード(現在使用中のライセンスのユーザー数を増やして契約更新)の案件が多く、業績に大きく貢献。また、Alfresco製品の販売促進に力を入れ、Alfresco関連サービスや最新情報などを発信する専用ホームページの公開や、サポートサービス体制の強化にも取り組む。

4429-3.png


【個人的なIPO初値予想】 9,000円

OR:14.26% ⇒強気
マザーズ:吸収金額:11.77億円 ⇒強気
公開株数:29.44万株 ⇒強気
営業利益率:11.32% ⇒やや強気
市場テーマ性(ソフトライセンス販売・導入支援) ⇒やや強気
単独上場 ⇒強気




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by Lucky cat at 13:09





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