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2019年06月18日

【気配運用|日本グランデ(2976)】営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想




日本グランデ(2976)のIPO初値予想

日本グランデ(2976)が、06/19(水):札アンビシャス:不動産業 に新規上場決定。想定価格は、720円。公開株数は、18.58万株。オファリングレシオは、16.16%、吸収金額は、約1.33億円。札証・福証:不動産業・建設業:0.5億円〜3億円:OR 15%〜25%での平均初値は、公開価格の約1.12倍。初値予想は、800円。

仮条件は、05/29(水)に、公開価格は、06/07(金)に決定。

事業内容は、不動産分譲事業(分譲マンション事業及び分譲戸建住宅事業は札幌市において、自社グループによる自社一貫体制により事業展開し、建築施工期間中の適切な品質管理及び事業コスト管理等を行う開発体制を構築。分譲住宅としては、RC3階建て戸建住宅の「エステティカ」シリーズとして事業展開)、不動産賃貸事業(主として、サービス付き高齢者向け住宅を「グランウエルネス」シリーズとして、札幌市において事業展開)及び不動産関連事業(主としてマンション管理事業を行っており、自社が供給する分譲マンションの管理組合から、マンションの管理事務及び建物等の点検・保守等の管理業務を受託し、お客様の資産の品質管理、サポート体制を構築)の3事業を展開。連結子会社は2社。

従業員数は、37名、平均年齢は、45.1歳、平均勤続年数は、6.2年、平均年間給与は、478万円です。

日本グランデ(2976):札アンビシャス:不動産業:主幹事(藍澤證券)

※不動産分譲事業、不動産賃貸事業、不動産関連事業(主に札幌)(想定価格:720円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
06/19 05/31-06/06 18.58万株 約1.39億円 16.16% 720〜750 750 ---円 --%

オファリングレシオ(OA含む)は、16.16%。やや低いか。
想定吸収金額は、約1.39億円。札アンビシャスとしては、小型か。
札証・福証:不動産業・建設業:0.5億円〜3億円:OR 15%〜25%での平均初値は、公開価格の約1.12倍。

公募株数 150,000株 2976-hikiuke.png
公募株引受証券 藍澤證券
SMBC日興証券
北洋証券
岡三証券
SBI証券
あかつき証券
エース証券
売出株数 35,800株
売出株引受証券 藍澤證券
OA -株
OA引受証券 -証券

初値形成

06/19に決定見込み。

大手初値予想

◎650円〜900円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
     750円(公募・売出価格)
※上限方向
    上限値段:1,725円、更新値幅 38円
※下限方向
    下限値段:563円
※注文受付価格の範囲
    188円 以上 3,000円 以下
※ロックアップ解除
    設定無し

営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

◎類似企業:営業利益率:PER:成長率
2137  Hヴェラス 10.88% 8.3倍 1.04倍
3238  セントラル総 5.63% 3.1倍 0.89倍
3246  コーセーアールイ 11.76% 8.1倍 0.94倍
3280  エストラスト 8.55% 4.9倍 1.19倍
8891  エムジーホーム 7.33% 3.3倍 1.29倍
8928  穴吹興産 5.94% 4.9倍 1.18倍
8931  和田興産 8.75% 4.6倍 1.14倍
1449 FUJIジャパン 4.97% 23.3倍 1.26倍

類似企業の営業利益率平均は、7.98%。PERは、5.56倍。成長率は、1.12倍。

日本グランデ(2976)は、営業利益率:6.70%。成長率:1.43倍。EPS:195.20円。PER:3.84倍。
営業利益率では、類似企業を下回るか。初値高騰のアシストは、期待できないか。
成長率では、類似企業を上回るか。初値高騰のアシストは、期待できるか。

PERには、やや割安感があるか。成長率にも期待がもてるか。PER4倍:780円あたりの初値はあるか。セカンダリは、流動性に問題があるので、PER6倍:1,170円あたりが限界ではないか。

公開価格と抽選結果

公開価格は、750円(仮条件上限) に決定。
主幹事引受価額は、690円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆SBI証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、18.58万株。当選は、確率的には望みがある状況です。
地方分譲マンション系不動産業は、人気があるとは言い難いセクターでもあり、チャレンジポイントの収集のみに専念しました。

仮条件

仮条件:下限:720円〜上限:750円
想定価格は、720円。
地方分譲マンション系不動産業は、人気があるとは言い難いセクターなので、
強気設定は無いかとと予想していましたが、
主幹事 藍澤證券は、750円:+30円:+4.16% ちょっぴり強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、180日間 (2019/12/15まで)
ロックアップ解除は、設定無し。
VCは、存在せず。

配当

未定。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:195.20円、PER:3.69倍
地方分譲マンション系不動産業での初値PERは、5倍〜7倍。 PERから予想される初値は、970円〜1,360円。
平均PERは、約6倍。 予想される初値は、1,100円。

営業利益率は、8.07%。標準的か。
直近3年間の成長率は、1.02倍。

事業系統図

2976-2.png


【個人的なIPO初値予想】 780円

OR:16.16% ⇒やや強気
札アンビシャス:吸収金額:1.39億円 ⇒強気
公開株数:18.58万株 ⇒強気
営業利益率:8.07% ⇒中立
市場テーマ性(地方分譲マンション・戸建て) ⇒やや弱気
2社同時上場 ⇒中立




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いません。

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posted by Lucky cat at 15:16





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