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2019年09月12日

【初値成立|IPO新規上場】ピー・ビーシステムズ(4447)【1,950円:+570円:+41.30%】高値:1,980円、安値:1,568円、終値:1,622円 PER15倍前後の攻防へ




ピー・ビーシステムズ(4447)のIPO初値予想

ピー・ビーシステムズ(4447) が、09/12(木):福証Q:情報通信 に新規上場決定。想定価格は、1,370円。公開株数は、240.00万株。オファリングレシオは、18.33%、吸収金額は、約3.28億円。福証Q:情報通信:4億円以下:OR 35%以下での平均初値は、公開価格の約1.30倍。初値予想は、1,780円。

仮条件は、08/22(木)に、公開価格は、09/02(月)に決定。

事業内容は、企業の基幹システムをクラウド化する「セキュアクラウドシステム事業」、特殊な映像技術を用いて空間を仮想化する「エモーショナルシステム事業」を展開。

従業員数は、46名、平均年齢は、45.6歳、平均勤続年数は、8.8年、平均年間給与は、590万円です。

ピー・ビーシステムズ(4447):福証Q:情報通信:主幹事(エイチエス証券)

※企業の基幹システムをクラウド化する「セキュアクラウドシステム事業 」VRシアター4D王の製造販売ほか(想定価格:1,370円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
09/12 08/26-30 24.00万株 約3.31億円 18.33% 1280〜1380 1380 1950 +41.30%

オファリングレシオ(OA含む)は、18.33%。標準的か。
想定吸収金額は、約3.28億円。福証Qしては、中型か。
福証Q:情報通信:4億円以下:OR 35%以下での平均初値は、公開価格の約1.30倍。

公募株数 150,000株 4447-hikiuke.png
公募株引受証券 エイチエス証券
SBI証券
FFG証券
西日本シティTT証券
岡三証券
東洋証券
エース証券
売出株数 60,000株
売出株引受証券 エイチエス証券
OA 30,000株
OA引受証券 エイチエス証券

初値形成

4447-hatune.png

始値 高値 安値 終値 出来高(株) 売買代金
1,950 (10:25) 1,980 (10:25) 1,568 (13:52) 1,622 (15:00) 498,900 約9.11億円

1,950円で初値成立。公開価格の約1.41倍。
終値は、1,622円 。初値▲328円:▲16.82%  

EPSは、108.20円。
初値でのPERは、18.02倍。最高値でのPERは、18.30倍。終値では、14.99倍。
クラウドセキュリティ系情報通信での初値平均PERは、PER:55倍近辺まで上昇する傾向があり、それを下回る値動きか。
終値でのPERは、14.99倍。割安感があるか。


大手初値予想

◎1,900円〜2,700円
◎2,400円〜2,900円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
     1,380円(公募・売出価格)
※上限方向
    上限値段:3,174円、更新値幅 69円
※下限方向
    下限値段:1,035円
※注文受付価格の範囲
    345円 以上 5,520円 以下
※ロックアップ解除
    2,070円の見込み

営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

2327  NSSOL 9.51% 17.9倍 1.17倍
2438  アスカネット 12.23% 42.7倍 1.14倍
3774  IIJ 3.43% 30.2倍 1.16倍
3915  テラスカイ 2.85% 50.6倍 1.78倍
4434  サーバーワクス 6.19% 77.2倍 1.96倍
4739  CTC 8.13% 24.8倍 1.12倍
4768  大塚商 6.64% 19.2倍 1.22倍
8096  兼松エレク 15.44% 12.5倍 1.09倍
3565  アセンテック 7.68% 43.1倍 1.37倍

類似企業の営業利益率平均は、8.05%。PERは、35.55倍。成長率は、1.33倍。

ピー・ビーシステムズ(4447)は、営業利益率:8.46%。成長率:1.11倍。EPS:108.20円。PER:12.75倍。
営業利益率では、類似企業と ほぼ同じか。初値高騰のアシストは、あまり期待できないか。
成長率では、類似企業を下回るか。初値高騰のアシストは、あまり期待できないか。

PERには、割安感があるか。。営業利益率と成長率はそれなりで材料視されにくいか。需給面は良好なだが福証案件なのは差し引く必要がありそう。ER25倍:2,700円あたりの初値があれば上出来ではないか。セカンダリは、PER30倍:3,200円あたりが限界となりそう。

公開価格と抽選結果

公開価格は、1,380円(仮条件上限) に決定。
主幹事引受価額は、1,269.60円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆エイチエス証券・・・落選×2
◆SBI証券・・・落選×2
◆岡三オンライン証券・・・落選

公開数(OA含)は、24.00万株。当選は、確率的には絶望的な状況です。
クラウドセキュリティ系情報通信は、人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。

仮条件

仮条件:下限:1,280円〜上限:1,380円
想定価格は、1,370円。
クラウドセキュリティ系情報通信は、人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 エイチエス証券は、1,380円:+10円:+0.72% ちょっぴり強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、90日間 (2019/12/10まで)
ロックアップは、180日間 (2020/03/09まで)
ロックアップ解除は、1.5倍。2,055円
VCは、3つ。10.6万株:8.10%占有。

配当

未定。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:108.20円、PER:12.66倍
クラウドセキュリティ系情報通信での初値PERは、40倍〜90倍。 PERから予想される初値は、4,300円〜9,700円。
平均PERは、約55倍。 予想される初値は、5,900円。

営業利益率は、8.46%。標準的か。
直近3年間の成長率は、1.11倍。

事業系統図

4447-2.png


【個人的なIPO初値予想】 2,700円

OR:18.33% ⇒やや強気
福証Q:吸収金額:3.31億円 ⇒中立
公開株数:24.00万株 ⇒強気
営業利益率:8.46% ⇒中立
市場テーマ性(クラウド・セキュリティ) ⇒強気
単独上場 ⇒強気




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いません。

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posted by Lucky cat at 15:30





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