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2019年10月27日

【気配運用|セルソース(4880)】営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想




セルソース(4880) のIPO初値予想

セルソース(4880) が、10/28(月):マザーズ:医薬品 に新規上場決定。想定価格は、2,230円。公開株数は、55.20万株。オファリングレシオは、28.75%、吸収金額は、約12.30億円。マザーズ:医薬品:15億円以下:OR:30%以下での平均初値は、公開価格の約1.32倍。初値予想は、2,940円。

仮条件は、10/04(金)に、公開価格は、10/16(水)に決定。

事業内容は、再生医療を提供する医療機関への「脂肪・血液由来の組織・細胞の加工受託サービス」、再生医療等安全性確保法に関する「再生医療等法規対応サポートサービス」、「医療機器販売」で構成される「再生医療関連事業」と、化粧品及び美顔器を一般消費者に販売する「コンシューマー事業」を展開。

従業員数は、56名、平均年齢は、35.3歳、平均勤続年数は、1.3年、平均年間給与は、525万円です。

セルソース(4880):マザーズ:医薬品:主幹事(みずほ証券)

※再生医療関連事業において、医療機関から脂肪・血液由来の組織・細胞の加工業務を受託ほか(想定価格:2,230円)
上場日 BB期間 公開株数 吸収金額(OA含) OR 仮条件 公開価格 初値 騰落率
10/28 10/08-15 55.20万株 約12.58億円 28.75% 2180〜2280 2280 ---円 --%

オファリングレシオ(OA含む)は、28.75%。やや高いか。
想定吸収金額は、約12.31億円。マザーズとしては、やや小型か。
マザーズ:医薬品:15億円以下:OR:30%以下での平均初値は、公開価格の約1.32倍。

公募株数 480,000株 4880-hikiuke.png
公募株引受証券 みずほ証券
野村證券
SMBC日興証券
三菱UFJMS証券
SBI証券
売出株数 -,-株
売出株引受証券 -証券
OA 72,000株
OA引受証券 みずほ証券

初値形成

10/28決定見込み。

大手初値予想

◎4000〜5,500円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
     2,280円(公募・売出価格)
※上限方向
    上限値段:5,250円、更新値幅 114円
※下限方向
    下限値段:1,710円
※注文受付価格の範囲
    570円 以上 9,120円 以下
※ロックアップ解除
    設定無し

営業利益率・PER・成長率から初値とセカンダリを予想

2191  テラ -296.23% -倍 0.25倍
2370  MDNT -93.27% -倍 0.62倍
4918  アイビー 4.71% 28.5倍 0.76倍
4919  ミルボン 18.69% 39.7倍 1.09倍
4925  HABA 15.82% 14.8倍 1.12倍
4926  シーボン 1.99% 70倍 1.03倍
4928  ノエビアHD 19.66% 25倍 1.09倍
4931  新日製薬 7.80% 14.5倍 1.17倍
4978  リプロセル -52.72% -倍 1.55倍
4599  ステムリム -272.50% 倍 2倍
7776  セルシード -366.67% 倍 3.53倍

類似企業の営業利益率平均は、11.45%。PERは、32.08倍。成長率は、1.18倍。

セルソース(4880)は、営業利益率:17.99%。成長率:2.99倍。EPS:126.45円。PER:18.03倍。
営業利益率では、類似企業を 上回るか。初値高騰のアシストは、期待出来るか。
成長率では、類似企業を 上回るか。初値高騰のアシストは、期待出来るか。

PERには、割安感があるか。営業利益率・成長率とも高く上押し要因となるか。需給はマザーズとしては やや小型なので押し要因と成り得るか。初値は5,000円あたりはありそうか。セカンダリは、6,000円に届くこともありそう。

公開価格と抽選結果

公開価格は、2,280円(仮条件上限) に決定。
主幹事引受価額は、2,097.60円(▲8.0%)に決定。

相方と挑んだ抽選結果は、
◆みずほ証券・・・落選×2
◆野村證券・・・落選×2
◆三菱UFJMS証券・・・落選(次点)×2
◆SMBC日興証券・・・落選(補欠)×2
◆SBI証券・・・落選×2
◆マネックス証券・・・落選×2

公開数(OA含)は、55.20万株。当選は、絶望的な状況です。
再生医療系医薬品は、人気があるセクターでもあり、全て落選となりました。

仮条件

仮条件:下限:2,130円〜上限:2,280円
想定価格は、2,230円。
再生医療系医薬品は、人気があるセクターなので、
強気設定もあるかと予想していましたが、
主幹事 みずほ証券は、2,280円:+50円:+2.24% ちょっぴり強気設定としてきました。

ロックアップ・VC状況

ロックアップは、180日間 (2020/04/24まで)
ロックアップ解除は、設定なし。
VCは、存在せず。

配当

未定。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS:124.45円、PER:17.64倍
再生医療系医薬品での初値PERは、判定不能。 PERから予想される初値は、判定不能。
全系医薬品での初値PERは、13倍〜70倍。 PERから予想される初値は、1,610円〜8,680円。
平均PERは、約28倍。 予想される初値は、3,470円。

営業利益率は、19.36%。高いか。
直近3年間の成長率は、2.22倍。

事業系統図

4880-2.png


【個人的なIPO初値予想】 5,000円

OR:28.75% ⇒中立
マザーズ:吸収金額:12.58億円 ⇒やや強気
公開株数:55.20万株 ⇒強気
営業利益率:19.34% ⇒強気
市場テーマ性(再生医療) ⇒やや強気
単独上場 ⇒強気




投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いません。

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posted by Lucky cat at 13:31





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