公募株数	300,000株
公募株引受証券	野村證券大和証券三菱UFJMS証券 SMBC日興証券 SBI証券岩井コスモ証券マネックス証券いちよし証券楽天証券
売出株数	200,000株
売出株引受証券	野村證券
OA	75,000株
OA引受証券	SMB野村證券

大手初値予想

◎6,000円～7,500円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

初値形成に至らず。約47.08万株オーバーの買い気配で終了。
新規上場2日目の初値決定前の気配運用は、次のとおり。なお、即金規制あり。

※板中心値段
　　　　 8,280円（12/25最終気配値）
※上限方向
　　　　上限値段：19,050円、更新値幅 420円
※下限方向
　　　　下限値段：6,210円
※注文受付価格の範囲
　　　　2,070円　以上　33,150円　以下
※ロックアップ解除
　　　　設定無し

【新規上場1日目】
※板中心値段
　　　　 3,600円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：8,280円、更新値幅 180円
※下限方向
　　　　下限値段：2,700円
※注文受付価格の範囲
　　　　900円　以上　14,400円　以下
※ロックアップ解除
　　　　設定無し

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：59.60円、PER：60.40倍
AI系情報通信での初値PERは、20倍～90倍。
PERから予想される初値は、1,180円～5,310円。
平均PERは、約42倍。予想される初値は、2,470円。

営業利益率は、15.81%。高いか。
直近3年間の成長率は、4.78倍。

営業利益率・PER・成長率から初値を予想

3844 　コムチュア 14.40% 36.6倍　1.22倍
6572 　ＲＰＡ 11.44% 73.1倍　3.35倍
6752 　パナソニック 3.90% 12倍　0.96倍
7325 　アイリック 15.06% 29.5倍　1.35倍
7911 　凸版印 3.75% 12.3倍　1.05倍
8060 　キヤノンMJ 4.98% 15.2倍　0.99倍
3993 　PKSHA 10.00% 289倍　4.99倍
4425 　Kudan 11.66% 281倍　2.32倍

類似企業の営業利益率平均は、9.40%。
成長率は、2.03倍。
PERは、93.58倍。

AI inside(4488)は、営業利益率：15.81%。
成長率：4.78倍。
EPS：59.60円。PER：60.40倍。

営業利益率は、類似企業を上回るか。
初値高騰のアシストは、期待出来るか。

成長率では、類似企業を上回るか。
初値高騰のアシストは、期待出来るか。

PERには、やや割安感があるか。
利益率・成長率が共に高く、割安感もあるか。
需給は、マザーズとしては、中型か。初値高騰へのアシストには欠けるか。

上場初日は、初値成立せず。

初値は、10,500円は十分にありそう。
セカンダリは、13,000円に届くこともあるか。

【個人的なIPO初値予想】　10,500円

OR：16.24%　⇒やや強気
マザーズ：吸収金額：20.70億円　⇒中立
公開株数：57.50万株　⇒強気
営業利益率：15.81%　⇒強気
EPS：59.60円、PER：60.40倍　⇒中立
市場テーマ性(AI)　⇒強気
2社同時上場　⇒中立

吸収金額は標準的。ORはやや低い。公開株数は少ない。
需給には、不安が無いか。

営業利益率は、高いか。成長率は、高いか。
PERには、割安感があるか。

黒字上場であり、ファンドは僅か。初値形成を下支えするか。

BB参加は、問題ないか。

需給による初値予想は、6,600円。
PERによる初値予想は、70倍：4,100円には届くか。