公募株数	1,600,000株
公募株引受証券	野村證券 SMBC日興証券 SBI証券むさし証券マネックス証券岡三証券
売出株数	200,000株
売出株引受証券	野村證券
OA	270,000株
OA引受証券	野村證券

初値形成

03/18決定見込み。

大手初値予想

◎2,500円～3,100円
◎2,850円～3,100円

BB参加判断　営業利益率・PER・成長率から初値を予想

2378 　ルネサンス 8.89% 8.5倍　1.01倍
2928 　RIZAPG 1.42% 224倍　1.84倍
4801 　セントラルSP 8.71% 9.6倍　1.05倍
7074 　247 1.86% 125倍　1.28倍
7085 　カーブス 19.80% 15.5倍　1.05倍
8920 　東祥 26.33% 12.6倍　1.24倍

類似企業の営業利益率平均は、11.17%。
成長率は、1.25倍。
PERは、11.55倍。
売上高/時価総額は、1.40。

Fast Fitness Japan(7092)は、営業利益率：24.36%。
成長率：2.11倍。
EPS：162.23円。PER：18.25倍。
売上高/時価総額：0.34。
営業利益率は、類似企業を上回るか。
成長率は、類似企業を上回るか。
PERには、割安感が無いか。
売上高/時価総額は、割安感が無いか。

BBには、とりあえず参加で問題ないか。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：162.23円、PER：18.25倍
フィットネス・ジム系サービス業での初値PERは、10倍～40倍。
PERから予想される初値は、1,620円～6,480円。
平均PERは、約17倍。予想される初値は、2,750円。

営業利益率は、27.11%。高いか。
直近3年間の成長率は、2.11倍。高いか。

【個人的なIPO初値予想】　3,000円

OR：19.08%　⇒中立
マザーズ：吸収金額：61.27億円　⇒弱気
公開株数：207.00万株　⇒中立
営業利益率：27.11%　⇒強気
EPS：162.23円、PER：18.25倍　⇒中立
市場テーマ性(ジム・フィットネス)　⇒中立
単独上場　⇒強気

吸収金額は、大型か。ORは、標準的か。公開株数は、標準的か。
需給的には、ギリギリ感が漂うか。

営業利益率は、高いか。成長率は、高いか。
PERには、割安感は無いか。

黒字上場か。
ファンドは、存在せず。

需給の心もとなさは、高い成長率でカバーできるか。

ただ、スポーツジム系サービス業は、新型コロナウイルス感染拡大の場として名指しで注意喚起中で強烈な逆風下にある。

直近上場のカーブス(7085)は、公募割れへ。
その後は公開価格近辺でのもみ合いに。

問題は、超強気となった仮条件か。
上限での売上高/時価総額は、0.34。
下限での売上高/時価総額は、0.39。

公開価格でのカーブス(7085)は、0.46。
上場後は、0.42～0.53。平均で、0.46。

Fast Fitness Japan(7092)は、仮条件下限でも、
売上高に対する時価総額が大き過ぎるか。

高い成長率頼みだが、コロナウイルスの直撃を受けるだけに楽観視はできないか。

BB参加は、とりあえず抽選参加で当選すれば再考で良さそう。

需給による初値予想は、3,000円。
PERによる初値予想は、15倍：2,400円には届くか。