公募株数	280,000株
公募株引受証券	野村證券 SBI証券みずほ証券岡三証券東洋証券
売出株数	343,000株
売出株引受証券	野村證券
OA	93,400株
OA引受証券	野村證券

初値形成

04/06決定見込み。

大手初値予想

◎1,000円～1,400円
◎850円～1,050円

新規上場日【初値決定前の気配運用】

※板中心値段
　　　　 910円（公募・売出価格）
※上限方向
　　　　上限値段：2,093円、更新値幅 46円
※下限方向
　　　　下限値段：683円
※注文受付価格の範囲
　　　　228円　以上　3,640円　以下
※ロックアップ解除
　　　　1,365円の見込み

　営業利益率・PER・成長率から初値を予想

3526 　芦森工 1.19% 2.5倍　1.03倍
6262 　ペガサス 3.91% 130倍　0.9倍
6440 　JUKI 3.87% 6.4倍　0.95倍
6445 　蛇の目 2.00% 25.2倍　0.86倍
6448 　ブラザー 9.42% 9.2倍　0.9倍
6995 　東海理化 4.95% 5.4倍　1.05倍
7291 　日プラスト 3.33% 4倍　0.92倍

類似企業の営業利益率平均は、4.10%。
成長率は、0.94倍。
PERは、8.78倍。
時価総額/売上高は、0.258。

松屋アールアンドディ(7317)は、営業利益率：4.07%。
成長率：1.20倍。
EPS：83.72円。PER：10.87倍。
時価総額/売上高：0.282。

営業利益率は、類似企業と同程度か。
初値高騰のアシストは、期待出来ないか。

成長率は、類似企業を上回るか。
初値高騰のアシストは、期待出来るか。

PERには、割安感が無いか。

時価総額/売上高は、割安感が無いか。

需給は、マザーズとしては、小型であり、
初値高騰のアシストは、期待出来るか。

大荒れの相場では、需給も成長性も初値形成のアシストにはならないか。
初値は引受価格837円を挟んだ値動きが予想されるか。

その後は類似企業のPER8倍近辺：700円あたりの値動きとなりそう。

初値は、800円には届くか。
セカンダリは、1,000円に届くこともあるか。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：83.72円、PER：11.47倍
部品系輸送用機器での初値PERは、5倍～20倍。
PERから予想される初値は、415円～1,660円。
平均PERは、約13倍。予想される初値は、1,080円。

類似企業の営業利益率平均は、4.10%。
成長率は、0.94倍。
PERは、5.6倍。
売上高/時価総額は、6.610。

営業利益率は、4.07%。標準的か。
直近3年間の成長率は、1.20倍。少し高いか。

【個人的なIPO初値予想】　840円

OR：28.32%　⇒中立
マザーズ：吸収金額：6.87億円　⇒強気
公開株数：71.64万株　⇒強気
営業利益率：4.07%　⇒中立
EPS：83.72円、PER：11.47倍　⇒弱気
時価総額/売上高：0.282　⇒やや弱気
市場テーマ性(縫製・自動車部品)　⇒やや弱気
単独上場　⇒強気

吸収金額は、少ないか。ORは、少しだけ高いか。公開株数は、少ないか。
需給的には、問題ないか。

営業利益率は、標準的か。成長率は、少し高いか。
PERには、割安感が無いか。

黒字上場か。
VCは、１つ。5.7万株：約2.25%。許容範囲か。

BBは、とりあえず参加で当選すれば再考で問題ないか。

需給による初値予想は、1,380円。
PERによる初値予想は 11倍：910円には届くか。