オファリングレシオ（OA含む）は、31.06%。やや高いか。
想定吸収金額は、約111.88億円。マザーズとしては、大型か。
全市場：化学：70億円～110億円：OR：17～30%での平均初値は、公開価格の約1.12倍。需給から予想される初値は、3,750円。

想定時価総額は、約360.18憶円。マザーズとしては、大型か。
全市場：化学：240億円～340憶円での平均初値は、公開価格の約1.09倍。時価総額から予想される初値は、3,650円。

公募株数	700,000株	売出株数は、10/19に決定予定
公募株引受証券	野村證券
売出株数	1,650,000株
売出株引受証券	野村證券 SMBC日興証券みずほ証券 SBI証券楽天証券岩井コスモ証券岡三証券東洋証券
OA	352,500株
OA引受証券	野村證券

初値形成

10/28決定見込み。

大手初値予想

◎3,600円～4,300円
◎4,300円～5,200円

BB参加判断　営業利益率・PER・成長率から初値を予想

4921 　ファンケル 11.42% 42.2倍　1.04倍
4925 　ＨＡＢＡ 9.06% 15.6倍　0.87倍
4931 　新日製薬 9.00% 28.9倍　1.12倍
4933 　Ｉｎｅ 6.19% 32倍　1.13倍

類似企業の営業利益率平均は、8.92%。
成長率は、1.04倍。
PERは、29.67倍。
時価総額/売上高は、1.872。

プレミアアンチェイジング(4934)は、営業利益率：10.29%。
成長率：2.11倍。
EPS：207.12円。PER：19.99倍。
時価総額/売上高：1.425。

営業利益率は、類似企業をやや上回るか。
成長率は、類似企業を上回るか。
PERには、やや割安感があるか。
時価総額/売上高は、過大感は無いか。

成長期待は、あるか。
割安感は、ややあるか。

時価総額は、過大感は無いか。

需給は、マザーズとしては大型か。

BBは、参加で良さそうか。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：207.12円、PER：19.99倍
化粧品系化学での初値PERは、12倍～50倍。
PERから予想される初値は、2,480円～10,350円。
平均PERは、約21倍。予想される初値は、4,340円。

営業利益率は、10.29%。やや高いか。
直近3年間の成長率は、2.11倍。高いか。
時価総額/売上高は、1.425。さほどの過大感は無いか。

【個人的なIPO初値予想】　4,500円

OR：31.06%　⇒やや弱気
マザーズ：吸収金額：111.88億円　⇒弱気
公開株数：270.25万株　⇒中立
営業利益率：10.29%　⇒やや強気
EPS：207.12円、PER：19.99倍　⇒やや強気
時価総額/売上高：1.425　⇒中立
市場テーマ性(化粧品)　⇒中立
２社同時上場　⇒中立

吸収金額は、大型か。ORは、やや高いか。公開株数は、標準的か。
時価総額/売上高は、そこまでの過大感は無いか。
需給的には、やや不安があるか。

営業利益率は、やや高いか。成長率は、高いか。
PERには、やや割安感があるか。

黒字上場か。
VCは、存在せず。

BBは、とりあえず参加で当選時に再考で良さそうか。

需給による初値予想は、3,700円。
PERによる初値予想は 20倍：4,100円には届くか。