オファリングレシオ（OA含む）は、11.13%。低いか。
想定吸収金額は、約5.43億円。マザーズとしては、小型か。
マザーズ：情報通信：3億円～8億円：OR：5%～15%での平均初値は、公開価格の約3.64倍。吸収金額から予想される初値は、6,800円。

想定時価総額は、約48.80憶円。マザーズとしては、やや小型か。
マザーズ：情報通信：40億円～60憶円での平均初値は、公開価格の約2.43倍。時価総額から予想される初値は、4,600円。

公募株数	245,000株	公募株数は、11/30決定予定
公募株引受証券	SBI証券 SMBC日興証券みずほ証券あかつき証券岩井コスモ証券岡三証券極東証券静銀ティーエム証券東洋証券松井証券マネックス証券水戸証券楽天証券
売出株数	5,000株
売出株引受証券	SBI証券
OA	37,500株
OA引受証券	SBI証券

初値形成

12/17決定見込み。

大手初値予想

◎3,800円～5,000円
◎4,100円～5,100円

BB参加判断　営業利益率・PER・成長率から初値を予想

3906 　ALBERT 10.00% 250倍　1.78倍
3993 　PKSHA 8.00% 184倍　1.57倍
4422 　VALUENEX -16.01% 267.1倍　1.16倍
4847 　インテリW 10.45% 23.2倍　1.05倍
7046 　ＴＤＳＥ 1.30% 30.5倍　1.02倍

類似企業の営業利益率平均は、7.44%。
成長率は、1.32倍。
PERは、150.96倍。
時価総額/売上高は、6.096。

かっこ(4166)は、営業利益率：14.36%。
成長率：1.12倍。
EPS：41.03円。PER：49.23倍。
時価総額/売上高：6.455。

営業利益率は、類似企業を上回るか。
成長率は、類似企業を僅かに下回るか。
PERには、割安感があるか。
時価総額/売上高は、過大感が無いか。

成長期待は、あるか。
割安感は、あるか。

時価総額は、過大感が無いか。

需給は、マザーズとしては、小型か。

BBは、参加で良さそうか。

EPS(1株利益)・PER(株価収益率)

EPS：41.03円、PER：46.06倍
SaaS系情報通信での初値PERは、70倍～350倍。
PERから予想される初値は、2,870円～14,350円。
平均PERは、約110倍。予想される初値は、4,500円。

営業利益率は、14.36%。高いか。
直近3年間の成長率は、1.12倍。やや高いか。
時価総額/売上高は、6.039。やや過大感があるか。

【個人的なIPO初値予想】　4,900円

OR：11.13%　⇒強気
マザーズ：吸収金額：5.43億円　⇒強気
公開株数：28.75万株　⇒強気
営業利益率：14.36%　⇒強気
EPS：41.03円、PER：41.03倍　⇒強気
時価総額/売上高：6.039　⇒やや弱気
市場テーマ性(SaaSアルゴリズム)　⇒やや強気
5社同時上場　⇒弱気

吸収金額は、小型か。ORは、低いか。公開株数は、少ないか。
時価総額/売上高は、やや過大感があるか。

需給的には、問題ないか。

営業利益率は、高いか。成長率は、高いか。
PERには、割安感があるか。

黒字上場か。
VCは、11つ。78.20万株：30.29%占有。

BBは、参加で良さそうか。

需給による初値予想は、5,700円。
PERによる初値予想は100倍：4,100円には届くか。